【核心组合】
　　三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科、柳工、山推股份、杭叉集团、安徽合力、中国船舶、中国重工、中船防务、中国动力、中国海防、中国中车、北方华创、杰瑞股份、汇川技术、杭氧股份、华测检测、巨星科技、晶盛机电、涛涛车业、中际联合、罗博特科、双环传动、北特科技、英杰电气
　　【上周报告】
　　【船舶行业】专题：新船造价趋近历史峰值，新能源、大型化促新高；
　　【叉车行业】深度：国际化+电动化持续，期待内需复苏；
　　【船舶行业】中报总结：工程机械、轨交装备、出口链引领增长；
　　【船舶行业】中国船舶换股吸收合并中国重工预案发布；船舶行业景气上行；
　　【船舶行业】韩国HMM大幅扩张船队运力，船舶行业需求景气上行。
　　【杭叉集团】公司拟设立马来西亚及泰国制造公司，国际化+电动化持续推进；
　　【杰瑞股份】董事长等拟再次增持彰显信心，油服装备龙头海外市场持续开拓；
　　【核心观点】
　　【工程机械】2024年8月挖掘机销量同比增长12%；开工小时数增长3%
　　1）工程机械龙头下半年业绩将提速。国内市场筑底回升，出口市场逐步修复。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%，其中国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。2024年8月小松挖掘机开工小时数为93.0小时同比增长3.3%。2024年1-8月，共销售挖掘机131550台，同比下降2.21%；其中国内66335台，同比增长7.32%；出口65215台，同比下降10.3%。受益于国产品牌去库存、去年同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。
　　三一重工：8月国内市场进入平稳上升通道，海外市场加速回暖；国内：2024年8月公司的小挖产品今年已实现连续6个月的增长、且增速逐月加快，中大挖产品也已实现企稳回升。国内小挖销售台量同比增长51%、中挖增长44%、大挖持平；非挖产品如混凝土机械、起重机械降幅收窄。海外：2024年8月，海外小挖销售台量同比增长16%、中挖增长32%、大挖增长63%，非挖产品如混凝土机械、起重机械延续上半年高增速。
　　2）中国工程机械复苏三部曲——更新周期启动、内需改善、出口市占率提升
　　更新：行业国内周期有望筑底向上，大规模设备更新行动方案落地，更新周期有望启动。按8-10年为更新周期测算，预计2024年挖掘机更新需求有望触底。
　　内需：房地产政策持续利好，万亿国债加大基建投入，国内需求预期有望逐步改善。
　　出口：全球化持续推进，海外市占率有望不断提升。2024年上半年我国工程机械累计出口额258.37亿美元，同比增长3.4%。以三一重工为例，2020-2022年三一重工挖掘机海外市占率分别约为4%、6%、8%。
　　持续聚焦行业龙头：重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科、柳工、山推股份、杭叉集团、安徽合力；持续推荐潍柴动力、浙江鼎力、三一国际、诺力股份
　　【船舶】中国船舶换股吸收合并中国重工预案发布，2024年1-8月全球新船订单成交量为1454艘、4207万CGT，以CGT计同比增长30%
　　2024年1-8月，中国承接了1015艘、2822万CGT，以CGT计同比增长53%，市场占有率为67%。截至今年8月底，全球手持新船订单量为1.4378亿CGT，环比减少69万CGT。其中，中国手持新船订单量达到7715万CGT，同比增长1578万CGT，以54%的市场占有率继续稳居靠前水平。
　　1）2024年1-7月新签订单1,449艘，合计92,024,079载重吨，与2023年同期的新签订单1,588艘，合计75,682,787载重吨相比，艘数和载重吨分别同比下跌8.75%和上升21.59%。
　　①从船型上来看，散货船261艘，共计23769861载重吨；油船194艘，共计28817111载重吨；化学品船247艘，共计7935752载重吨；集装箱船146艘，共计1593163标箱；液化气船153艘，共计18252500立方米；海工船201艘，共计1116594CGT；其他船型247艘，共计5149592CGT。
　　②从国家来看，中国新签订单907艘，合计23612339CGT；日本新签订单78艘，合计1307298CGT；韩国新签订单208艘，合计8441963CGT；修正总吨分别占全球新船订单量的63.93%、3.54%和22.86%。
　　2）9月18日盘后，中国船舶、中国重工发布《中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易预案》。①交易方式：中国船舶以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工。②换股价格：中国船舶的换股价格为37.84元/股，中国重工的换股价格为5.05元/股，上述公司的换股价格均按照定价基准日前120个交易日的股票交易均价确定，并由此确定换股比例。③换股比例及换股数量：中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335。截至2024-9-18，中国重工的总股本约228.02亿股，参与本次换股的中国重工股票约228.02亿股。参照本次换股比例计算，中国船舶为本次换股吸收合并发行的股份数量合计约30.44亿股。④创新性的均给予交易双方选择权：中国船舶收购请求权：中国船舶异议股东收购请求权价格为30.27元/