供应端，8月较多的降雨并未影响马棕的季节性增产节奏，受益于前期有利降水以及劳动力短缺问题改善，8月马棕产量达到历史同期高位水平。需求端，受棕榈油在国际市场上性价比削弱、印度国内油脂库存高企以及前期印度大量进口影响，印度等主要需求国采购放缓，同时叠加POGO价差高位抑制马来国内消费，需求端走弱导致马棕库存有所增加。综合来看，本次报告影响中性。虽然近期印度提高进口税对棕榈油价格造成了有限冲击,但是在印尼下调出口税以及美联储9月降息超预期影响下，预计棕榈油维持偏强震荡。