【行情回顾】
　　日间国内贵金属期货价格涨势放缓，白银依旧强于黄金。沪金2412主力期货合约上涨0.38%至599.90元/克，沪银2412主力合约上涨1.47%至7857元/千克。截止16点，伦敦现货黄金价格收于2665.108美元/盎司，伦敦现货白银价格收于32.057美元/盎司，短期调整后再度走强。
　　【重要资讯】
　　1、美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。
　　2、8月上海黄金交易所黄金出库量102吨，月环比增长17%，但年同比下降37%。
　　3、美国9月消费者信心创下三年最大跌幅，就业市场进一步出现转弱迹象。美国7月房价涨幅出现放缓。
　　4、美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，服务业扩张速度放缓。
　　5、美国8月末季调CPI年率2.5%，连续5个月下降，创2021年2月以来最低水平，低于市场预期的2.6%。季调核心CPI年率3.2%，持平于前值和预期值，受租金通胀影响，略超市场预期。
　　6、8月美国季调新增非农就业人数14.2万人，高于前值的8.9万人，但低于预期值的16万人，8月美国失业率4.2%低于前值的4.3%。
　　7、美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，前值48。为8个月来新低。美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8，连续5个月低于50%。
　　8、欧央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，德法均出现加速萎缩，德国制造业进一步恶化，法国服务业出现萎缩。
　　【市场逻辑】
　　上周美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间，幅度超市场预期。除2020年受疫情影响的紧急降息外，上一次降息50BP还要追溯到2008年。虽然本次鲍威尔的表态并未提供明显的鸽派信号，而是提醒市场不要将大幅降息视为未来的常规节奏，称美联储不急于完成降息，后续决策完全将根据数据，认为未来的中性利率将高于以往。但美国9月消费者信心创下三年最大跌幅，就业市场进一步出现转弱迹象。且美国7月房价涨幅出现放缓，核心通胀压力下降。点阵图显示在今年年底美联储有望再降息50个基点，黄金开始交易年内再度出现快速降息的可能，预期短期维持强势。无论是期货净多持仓还是黄金ETF持仓均明显增加，市场短期多头交易拥挤，技术上已出现超买信号，回调风险逐步加大。中期来看，由于黄金累计涨幅过大，主要央行购金步伐放缓，实物黄金需求开始走弱，美债吸引力开始增强。美股不断创新高也将削弱黄金作为无息资产的吸引力。白银商品属性对价格的利空随着降息的开启也将逐步显现。当前市场多头预期趋于一致，需防范短期情绪退潮后可能带来的回调，谨慎追高，逢低吸纳。
　　【交易策略】
　　美国消费信心走弱，就业市场再度出现转弱信号，贵金属开始计价年内美联储再度快速降息的预期，预计短期价格仍有上行空间。但中期来看，风险资产回报预期回升，作为无息资产的贵金属价格经过持续上涨后，多配性价比正在下降。随着上行斜率趋于陡峭，短期回调风险加大，谨慎追涨。
　　近期关注美国制造业PMI和最新PCE数据。
　　贵金属运行区间：伦敦金不断创历史新高，短期关注2700美元/盎司的压力，下方关注2600美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注33美元/盎司附近点位，下方关注30美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注600元/克压力位，下方关注580元/克附近点位支撑；沪银上方关注8000元/千克左右压力位，下方关注7400元/千克左右的支撑位。