研究观点
　　市场弱式有效假说认为，当前的市场价格已经充分反映了所有历史的证券价格信息，包括成交量和成交价等。因此，投资者无法通过对历史价格数据的分析获得超额收益，这一假说对技术分析的有效性提出了质疑。如果市场达到了弱式有效状态，过去的价格信息将不再具备预测能力，进而导致技术分析失效。
　　检验市场是否为弱式有效的主流方法主要分为两类：一是检验股票价格序列是否符合随机游走，常用方法包括单位根检验、Hurst指数检验和方差比检验；二是检验价格序列是否具有序列独立性，常用方法包括BDS检验、游程检验和序列相关检验等。然而，从实证结果来看，市场尚未完全达到弱式有效的直观体现是我们仍然可以通过历史K线指标预测未来的涨跌。
　　基于此，本文分别从线性和非线性角度构建了ARMA-GARCH模型和LSTM模型来预测沪深300指数的次日涨跌，结果显示，预测准确率分别为51.61%和52.33%，显著高于“抛硬币”预测法。因此，我们认为市场尚未达到弱式有效状态，通过技术分析获取超额收益仍具可行性。
　　风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。