事件：
　　中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。
　　点评：
　　1、有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务
　　中央政治局会议一般每月召开一次，其中每年约有3-4次的主要主题为讨论经济工作。一般每年4、7、12月会议的主要主题为研究当前经济形势，部署后续经济工作。而本次9月政治局会议分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，凸显出管理者对经济和资本市场建设的高度重视。
　　会议对当前经济形势做出研判，指出“经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。”从数据来看，上半年，虽然经济增速达到5%的全年预期目标，但二季度GDP增长放缓至4.7%，低于市场预期，较一季度回落0.6个百分点。另外，受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，8月份制造业PMI降至49.1%，景气水平有所回落，制造业PMI连续四个月处于荣枯线下。另外，虽8月出口超预期回升，但消费投资偏弱，工业生产放缓，信贷仍待改善，通胀恢复动能走弱，呈现出“生产边际放缓，需求持续走弱”格局。对此，政治局会议强调“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，并指出“要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务”。
　　早在9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况，针对货币、地产、资本市场政策多箭齐发。另外，2024年9月25日晚，中共中央国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。强调就业为先的战略，提出强化宏观调控就业优先导向、支持各类经营主体稳岗扩岗，针对青年就业、退役军人、农村劳动力、困难人员和自主创业等重点群体就业提出多方面支持体系，并将强化健全就业公共服务体系、促进劳动报酬合理增长、提高劳动报酬在初次分配中的比重，加强对企业工资收入分配的宏观指导。本次政治局会议强调要“有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务”。我们认为后续增量政策仍有落地空间，一方面，为完成全年“5.0%”经济增长目标；另一方面也为明年经济建设提前做好布局。这也将进一步坚定发展信心，唱响中国经济光明论。
　　2、要加大财政货币政策逆周期调节力度，促进房地产市场止跌回稳
　　宏观政策方面，会议强调“要加大财政货币政策逆周期调节力度”。其中，在财政政策方面，会议指出“保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用”。2024年1-8月公共财政支出和收入累计同比增速分别为1.5%和-2.6%，比预算目标分别低2.5和5.9个百分点。另外，2024年1-7月地方政府新增专项债券合计发行17749.4亿元，相比年初安排的3.9万亿元，发行进度约为45.51%，进度慢于2023年同期的65.71%。我们认为后续财政政策将加快收支进度，债券发行有望提速。
　　货币政策方面，会议强调“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。降准方面，9月24号央行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。9月27号，中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定，自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。而在9月政治局会议定调后，我们认为四季度再次降准的概率将放大。降息方面，央行为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。而在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。关注10月份LPR利率的调降情况。
　　房地产方面，会议强调“要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式”。9月24号，国新办新闻发布会上，央行表示将降低存