一、财经要闻
　　1.央行行长潘功胜表示，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。
　　2.央行行长潘功胜宣布，将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。
　　3.潘功胜表示，央行通过二级市场买卖国债，投放基础货币条件逐渐成熟。央行会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。
　　4.央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，9月24日以固定利率、数量招标方式开展了4600亿元14天期逆回购操作，操作利率1.85%。数据显示，今日无逆回购到期。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周二市场大幅反弹，至收盘，上证50指数涨4.87%，沪深300指数涨4.33%，中证500指数涨4.34%，中证1000指数涨3.88%，沪深两市成交额为9748亿元。
　　受国新办金融支支持经济高质量发展新闻发布会影响，股指跳空高开，快速冲高后震荡回落，回补缺口后市场再度震荡上行，并在午后加速拉升，以全日最高点收盘。两市个股普涨，上涨个股超5100只，下跌个股不足200只，成交较上一日放量成交4216亿元。盘面上，大金融全线爆发，多元金融、券商、保险、期货、银行等领涨两市；钢铁、水泥、煤炭、有色金属等周期概念集体走强；光伏、锂电池等新能源产业链、国企改革、中特估、半导体、光刻机等概念全线上涨。两市仅高位股回调。
　　股指期货随现货大幅反弹，至收盘，主力成交合约IH2410涨5.42%，IF2410涨4.81%，IC2410涨5.12%，IM2410涨4.88%。巨大的涨幅、高亢的气氛使各品种基差持续上行，当月合约大幅升水，远月合约贴水也明显收敛，并带动成交持仓大增。IC、IF、IH和IM成交分别增加106.9%、100.2%、120.4%和109.1%，IC、IF、IH和IM持仓分别增加15.3%、13.4%、16.5%和18%。
　　后市展望：
　　央行、金监局和证监会的联合发布重大政策，表明了支持楼市股市的态度，创设新的政策工具支持股票市场发展，并将发布上市公司市值管理指引。不仅有制度保障上市公司提升价值，还有资金支持确保增持回购，上述两项措施将对市场产生深远影响，随着指引的发布、上市公司的实践，将不断活跃市场。因此，在这样的政策支持下，股市有望迎来一轮行情。但临近长假出于资金避险的需求和单日涨幅过大的整固，短期股指可能出现反复，但不改震荡上行走势。
　　金融期权：今日A股市场普涨，市场交投热情回暖，全市场成交额近万亿。宽基指数普遍收涨，大市值类指数涨幅更大。
　　期权方面，标的放量上涨，叠加ETF期权9月合约临近到期，多数期权品种成交量明显反弹，沪市50ETF，500ETF期权成交量超300万张，沪市300ETF和深市创业板ETF期权成交量超200万张。隐波方面，多数期权隐波大幅反弹。由于标的涨幅过大，标的与隐波走势日内从负相关转为正相关。
　　8月以来日评和周报中多次提到，尽管标的实际波动回落导致隐波溢价暂时走阔，但由于隐波和实际波动水平处于历史低位，卖权策略盈利来源主要来自时间价值，卖权性价比不高。今天标的实际波动与隐含波动率双双上行，卖权策略表现预计将受到影响。我们继续维持前期的判断，标的处于底部区域，隐波溢价有限的情况下，隐波将维持高弹性，此种行情更加适合隐波波段交易者，卖权策略需要控制vega/gamma等敞口暴露，交易上偏防御为主。
　　国债期货：周二国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.99%，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要利率债收益率多数上行，其中30Y国债收益率一度上行逾5bp。银行间资金面，DR001加权利率1.7708%，-14.73bp；DR007加权利率1.9173%，+3.23bp。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别约为1.2647%、2.2159%、1.9593%、1.4865%。
　　今日债市先强后弱。早间受央行宣布降准的同时超预期调降政策利率20bp的影响，除TS合约外，各期限期债主力合约一度创出新高。但随后债市情绪转弱，期债盘面震荡下行，收盘普跌。其原因，我们认为：
　　一是此前债市已对货币政策转松有所定价，利好兑现后，年内货币政策再度加码空间已不大，反倒是四季度财政政策可能随时落地。在此情况下，多头止盈有所增多。
　　二是除降准、降息外，央行还创设证券基金、券商、保险公司互换便利工具以及股票回购增持专项再贷款，通过结构性货币政策工具支持权益市场。受此影响，今日A股大幅走强，市场风险偏好明显抬升。
　　三是午间30Y特别国债一级市场发行结果不佳，加权中标收益率2.19%，高于二级市场交易价格，这也对债市形成一定压制。
　　综合来看，今日期债走势符合我们昨日利好兑现后，债市