观点与操作策略
　　宏观方面，美联储降息落地，宏观情绪稍有回暖对镍价形成一定支撑，但降息周期内镍价通常表现低迷，因此反弹高度不宜过分乐观。基本面方面，前期镍价连续下跌，价格跌至绝对低点，估值修复也部分驱动反弹；印尼雨季影响减弱，矿端支撑或有走弱可能，但仍需关注政策扰动。同时镍的不锈钢及新能源需求仍旧表现乏力，对价格的支撑不足。不锈钢旺季预期落空，市场情绪悲观，价格偏弱运行，但库存去化给予价格一定支撑，后市不锈钢或震荡运行。
　　操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2410区间120000-130000元/吨。SS2411参考区间12800-13800元/吨。
　　相关市场信息
　　1、商务部数据显示，截至22日12时，汽车以旧换新信息平台累计登记注册用户数超164万个，收到汽车报废更新补贴申请超110万份。9月1日到15日，全国乘用车零售82.8万辆，同比增长18%；其中，新能源乘用车零售44.5万辆，同比增长63%。
　　2、9月LPR“降息”预期落空。中国9月1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均与前期持平，一度升温的“降息”预期并未落地。机构认为，展望未来，美联储较大幅度降息后，国内货币政策灵活调整空间扩大，短期内降息降准概率在上升，四季度央行降息的可能性较大。
　　3、【镍库存】9月20日LME镍库存124134吨，较前一交易日增加210吨。
　　4、9月20日，SMM高镍生铁均价978元/镍点（出厂含税），较前一交易日下降1元/镍。