事件:
　　国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，中国人民银行行长潘功胜在会上表示，根据中央决策部署，人民银行将坚定坚持支持性货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。潘功胜行长宣布了几项重磅政策:
　　一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。
　　下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期的流动性约1万亿元。在今年年内还将依据市场流动性的状况,可能择机进一步下调存款准备金率0.25个到0.5个百分点。
　　降低7天期逆回购利率，下调0.2个百分点，从目前的1.7%降到1.5%。引导贷款市场报价利率和存款利率同比下行，保持商业银行净息差的稳定。
　　二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。
　　降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。
　　统一首套房和二套房的房贷最低首付比例,将全国层面的二套房贷款最低首付比例由259%下调至150%
　　此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。
　　三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。
　　创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司，通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。
　　创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
　　点评:
　　本次组合金融政策推出的宏观经济背景是内需持续不振和通胀低迷,目前央行主要政策目标是稳经济和防通缩，银行息差和汇率是约束因素
　　本次综合性金融政策推出的宏观经济背景一是当前我国经济面临内需持续不振的问题，拖累内需的两个核心的点是居民消费持续不振和房地产行业持续筑底，二是年初以来通胀持续低迷。
　　消费方面，2024年8月，社零同比录得+2.1%，较7月-0.6PCTS,低于市场预期的+2.7%，其中，商品零售和餐饮收入同比分别为+1.9%和+3.3%，分别较上月-0.8PCTS和+0.3PCTS。今年8月社零环比为-0.01%，是自2012年以来，继2022年8月后，8月社零环比第二次录得负值。8月居民消费再次不及预期，从直接原因看主要有占比较大的单品汽车消费因基数抬升同比降幅再次加大、地产销售压力持续加大下建筑装潢材料销售降幅再次加深、国际油价下滑导致石油及制品消费同比由上月的正增长转为负增长等，但核心的原因还在于居民实际收入增速下降、资产负债表调整之下消费意愿的不足。
　　房地产方面，2024年8月，房地产投资增速为-10.2%，较7月跌幅略微缩窄。8月，住宅、办公楼和商业营业用房投资同比分别为-9.8%、-11.6%和-16.1%。总体来看，8月房地产投资改善相对有限，虽有国内贷款同比和施工面积同比转正的亮点，但房地产投资降幅依然达到10%以上，同时，其他房地产相关核心数据依然难言改善:房屋销售方面，一手商品房销售金额和销售面积同比降幅仍然超过17%和12%，显示居民购买一手房的意愿依然不高,与8月居民中长期贷款同比少增402亿元的金融数据相互印证;房屋新开工面积同比降幅依然超过169%，显示房地产企业预期仍然较差，仍在收缩规模。库存角度，根据我们的统计，截止8月，我国商品房去化周期已达34.5个月，去化周期较前7月继续上升，显示整个房地产行业仍然受困于居民购买一手房意愿低,存在去库存的同时去化周期仍在上升的现象。
　　通胀方面，8月CPI环比为+0.4%，强于过去10年(2014年至2023年)同月均值的+0.3%，同时,8月核心CPI环比为-0.2%,弱于过去10年同月均值的+0.1%。8月CPI同比录得+0.6%，较7月+0.1PCTS，略弱于市场预期的+0.7%。8月核心CPI同比+0.3%，较7月-0.1PCTS。8月PPI同比-1.8%，较7月-1.0PCTS,PPIRM同比-0.8%，较7月-0.7PCTS。从工业子行业角度，8月30个子行业中，有5个子行业PPI环比为正、7个子行业PPI环比为0、18个子行业环比为负。总体而言，国际定价商品原油、铜等的价格低迷与国内定价大宗商品钢铁、水泥和煤炭的价格同步的环比下行，叠加内需总体较为弱势之下其他大宗商品价格的走弱和去年基数的抬升，共同导致了8月PPI同比降幅结束了4月以来的缩窄趋势，再次扩大。
　　在内需和通胀不振的背景下，央行行长潘功胜在介绍本次综合性金融政策时表示:人民银行在设计货币政策工具调整过程中，有几个重要的考量因素:第一个因素是支持中国经济的稳定增长;第二个因素是价格层面的，也是我们在设计货币政策工具中的一个重要考量因素，我们要推动价格的温和回升;第三个因素是我们要兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性，要在这中间有个比较好的平衡;第四个因素是汇率，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。我们认为，潘行长的表态体现出目前央行主要政策目标是稳经济和防通缩,而银行息差和汇率是约束因素。
　　综合性