交易逻辑与策略
　　宏观市场：美联储9月决定降息50基点，将联邦基金利率目标区间调整为4.75%至5%。除了决定降息50基点外，相比7月的上次会议声明，9月FOMC会议声明有两大主要变动，一是对遏制通胀的信心有所增强，二是关注的重点开始向就业倾斜。同时美联储收紧未来降息预期，市场普遍反应利多出尽，锌价短暂回调后重回高位运行。
　　产业供需：月初俄罗斯Ozernoye矿山宣布在9月4日投产，叠加Q4Tara10W金属吨复产及明年初Antamina复产20余万吨的弱预期。但是考虑到当前TC维持弱势（进口TC -40美元/吨，国产TC1450元/吨），冶炼厂目前仍处于亏损状态。预计9月精锌产量仍将维持低位，产量在48.7万吨左右，全年产量616.5万吨，环比23年减少45.8万吨或6.9%。
　　库存数据：截至本周四（9月19日），SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较9月9日减少0.31万吨，较9月12日增加0.11万吨，本周国内库存小幅录增。LME锌库存（9月20日）25.62万吨，较9月13日增加2.69万吨。
　　逻辑分析：矿端，前期虽有矿端投产预期，但体现在实物增量上仍需一定时间；叠加四季度国内北方矿山季节性减产叠加冶炼厂冬储需求，短期内矿端紧缺格局难以打开，TC难以回升。冶炼端，当前冶炼厂利润持续亏损，短期锌产量或难有显著提升。需求端，据了解近期光伏、铁塔、电子、小五金等终端订单有所好转，锌逐渐进入需求传统旺季。短期来看，供应对锌价有一定支撑，需求边际转好，锌价或偏强运行。
　　交易策略：
　　单边：预计锌价短期偏强运行，前期获利多单可继续持有；
　　套利：暂时观望；
　　衍生品策略：暂时观望。