【宏观】美联储降息50BP，引领新一轮宽松周期
　　观点：新一轮宽松周期开启，但仍需警惕弱现实的压制。
　　逻辑：本周国内大宗商品多数出现反弹，主要原因是美联储大幅降息，带领全球央行开启新一轮宽松周期，改善了市场情绪，叠加国内节前补库需求增加，国内商品多数反弹。不过，弱现实的压制依旧较大，商品反弹高度受限。
　　展望未来，新一轮宽松周期开启，但仍需警惕弱现实的压制。尽管美联储以降息50BP开启新一轮的宽松周期，有助于提振经济增长和改善商品需求，同时也会令美元走弱，从而支撑商品市场，短期存在反弹的空间，但需要注意的是，“弱现实”压力依旧较大，降息还不足完全扭转大宗商品的下行趋势，一方面，作为全球大宗商品主要消费国家，8月国内经济下行压力进一步加大，供需两端呈现全面下行的态势，其中内需疲软的局面迟迟未得到改善，或致使旺季需求预期落空；另一方面，美国经济延续放缓的态势，制造业补库力度有限，难以有效支撑大宗商品的需求改善。中长期来看，我们需要明确看到国内政策进一步发力并切实解决有效需求不足和物价水平偏低问题、海外经济下行趋势得到改善，才能看到大宗商品走势的反转。