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　　①2024年1-8月中国进口精炼铜共232.6万吨，累计同比增加7.79%;其中8月进口24.9万吨,环比减少9.56%，同比下降23.3%。1-8月中国出口精炼铜共40.3万吨，累计同比增加85.48%;其中8月出口3.1万吨，环比下降55.98%，同比增加49.57%。
　　②2024年8月中国进口阳极铜7.59万吨，环比增加7.35%，同比增加9.34%; 2024年1-8月累计进口阳极铜61.09万吨，累计同比减少14.09%。
　　投资策略
　　1)宏观:美联储9月降息50个基点，点阵图显示24年11-12月将降息50个基点，25年将降息100个基点，预示美联储降息节奏或呈现先快后慢，但是鲍威尔表示未来降息节奏仍取决于经济数据。美联储降息和美国财政宽松预期，叠加英国与日本央行货市政策偏鹰使美元指数偏弱，或将支撑有色金属价格。
　　2)_上游:三菱加MC旗下智利Mantoverde铜矿已经开始生产铜精矿并将于24年四季度全面投产且产量或达8-9万吨，或使国内9月铜精矿生产和进口量环比增加，|中国钢精矿进口指数较上周下降但为正，中国港口铜精矿入港量较上周减少，中国主流港口铜精矿库存量较上周增加;海外废铜回收量下滑和需求量增加及国内进口清关标准高使废铜进口仍然亏损，国内电解铜与光亮及老化废铜价差转正或提振废铜经济性，或使国内废铜9月生产(进口)量环比减少(增加)，废铜持货商持货待涨或逢高出货致供给预期偏紧，再生铜杆厂因生产亏损和需求疲软而仅愿采购低价原料致无法连续开工;赞比亚Chanbi shi铜冶炼厂因干旱缺电致25万吨产能缩减20%或减少阳极铜出口，国内或有2家铜冶炼厂50万吨粗炼产能检修，江铜国兴24万吨(飞尚铜业10万吨)粗炼产能9月开启检修45 (5-10)天，叠加原料供给紧张使中国北方(南方)粗铜周度加工费环比下降(下降)且逼近生产成本，部分冶炼厂面临亏损而被迫减产，或使国内粗铜9月生产量(进口量)环比下降(增加)而四季度供需预期偏紧;云南铜业旗下西南铜业升级搬迁的火法生产系统已于8月部分投产，东南铜业电解提质增效项目8月成功投产并新增5万吨阴极铜产能，中条山有色13万吨和赤峰云铜40万吨粗炼产能将于9月上旬检修结束，或使国内9 (10)月电解铜生产量环比增加(下降)，但是大冶有色旗下|阳新弘盛铜业9月14日发生火灾而停产致9-12月生产量降至12.44万吨，张家港联合铜业8月底开启检修3-4个月，金冠铜业精炼车间9月开启检修1个月，金川集|团年产40万吨智能电解铜项目二期20万吨或于12月投产;大型贸易商将LME钢搬回国内和日韩钢增大对中国出口，或使国内9月电解铜进口量环比增加;进口窗口打开或增大国内铜进口量，使中国保税区电解铜库存量较上周减少;到货减少和需求增加使中国电解铜社会库存量较上周减少;伦金所电解铜库存量较昨日减少;以上说明国内铜治炼厂减产引发供给担忧使国内电解铜社会库存量需荡趋降。
　　3)下游:精铜杆厂按需检修但下游订单释放将促其尽快复产，江西和湖北再生铜杆厂逐步恢复生产并接受高价原材料保证生产，使精铜杆(再生铜杆)产能开|工率较上周下降(升高) ;传统消费旺季来临或提振下游潜在需求，或使9月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言:铜电线电缆(电网订单仍是主力，充电桩类订单较为坚挺，风电与光伏类订单表现尚可，地产与基建等中低压工程类订单起色甚徽，大型企业订单仍有增长但中小型企业订单增长缓慢)、铜漆包线(电力变压器和新能源领域订单表现尚可，但传统家电与工业电机及汽车等领域订单还是不理想，使9月新增订单增幅有限)、铜板带(传统消费旺季临近或使新能源汽车及光伏与电气等行业订单缓慢复苏，部分大型厂商仍维持满产运行)、铜箔(新能源汽车等领域需求或将稳定增长，传统消费旺季或使电子电路铜箔新增订单触底反弹)、黄钢棒(国有企业为完成全年工作任务或继续释放订单，传统消费旺季使下游存在备库需求，但大型企业凭借价格优势争夺订单使中小型企业面临压力)产能开工率或环比升高;铜管(产业在线预计主机厂9月空调排产率环比下滑，但部分大型企业反馈家电订单明显好转)产能开工率或环比下降;以上说明国庆节前备货需求使下游采购需求旺盛。
　　[交易策略]
　　因此，美联储降息和美国财政宽松预期，但因COMEX铜库存量仍在累积，或使沪铜价格宽幅震荡，建议投资者暂时观望,关注69000-71000附近支撑位及77000-78000附近压力位，美铜在3.9-4.0附近支撑位及4.5-4.7附近压力位。(观点评分: 0)