煤炭保供已经不再是工作核心，但产能增长惯性仍在，煤炭固定资产投资增长率仍为正，安全形势对开工率的制约已经边际走弱；全球煤炭供需朝向宽松，发达经济体对煤炭需求明显减少，新兴经济体则对煤炭需求增长强劲，新能源出力的增长对煤电需求分担明显，当前进口煤炭低卡煤尚有利润，进口煤炭数量稳定在较高水平；经济刺激政策虽陆续出台，但传统产业增长仍显乏力，新兴行业需求增速较快，气象条件有利于水电，叠加新能源发电分担火电压力，火电需求增长明显慢于总体能源需求增速。展望四季度，淡季煤炭供需或向宽松转变，高库存压力下或试探进口煤价支撑。
　　保供已不再是焦点。新增产能批复放缓，但产能增长惯性仍在，煤矿安全形势有所缓解，政策面对煤炭生产的影响边际好转，预计2024年煤炭产量增幅或为2%。
　　煤炭进口量维持高位，但难以继续提升。一方面，全球发达经济体用电量增长乏力，叠加新能源装机容量大幅增长，煤炭需求走弱，后续国际煤价没有大涨基础；另一方面新兴经济体能源需求旺盛，对我国进口煤炭形成竞争，且内贸煤价下跌后，高卡煤进口利润较差。下半年印度等国煤炭需求有所降低，国际煤价对内贸煤的支撑预期进一步走弱。
　　需求端增长平稳。经济政策陆续出台，但传统行业需求仍显乏力，黑色、建材等尤为明显；高技术及其装备制造业、汽车制造业、充换电服务等增长迅速。但水电和新能源挤占煤电市场，煤电的主角光环正在褪去。
　　风险提示：极端天气出现，经济增长超预期