宏观组。
　　1、内需政策加码的必要性仍在增强，短期内可重点关注政策在三个方向上的发力情况。1）8月、9月国债和新增专项债发行提速，支持设备更新的超长期特别国债资金也已逐步下达，财政支出进度进一步加快是促进投资端、生产端企稳的关键；2）消费品以旧换新政策加码后初见成效，730政治局会议提出把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，十一假期临近，服务消费方面的促进政策将有助于进一步提振居民消费热情；3）从历史经验看，9月的第二、三周将会开启房地产销售的“金九”行情，若有增量政策调整并与此前政策形成合力，将有助于楼市预期企稳。
　　2、维持对各类资产的判断：大选前美股波动加剧，看多美债，非美货币相对美元保持相对强势。大选前美股波动或加剧，尤其是日元套息交易可能再度逆转，不排除大选前再度反弹，但反弹或仍为获利了结窗口。美债收益率或仍在波动中下行，美债逢空增加美债多头头寸仍是相对理性的选择。美元指数大概率暂时难以走强。进而，非美货币亦将相对美元保持强势，我们仍判断人民币汇率在7.0-7.3区间波动。
　　策略组。
　　1、央行目前保持着扩表的态势，从结构看，央行明显增加了直接货币货币工具的使用。从经济数据看，8月经济数据同比增速较7月存在一定的下行压力，若要达到“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，则后续需要政府开支、房地产以及在消费端予以更多的政策支撑。8月行业改善的线索在于，1）受“大规模设备更新”政策驱动的投资领域；2）产量维持较高增速的高新技术产品；3）出口动力较强的汽车、手机、机电产品；4）需求相对稳健的必选消费和受“扩大内需”政策驱动的家电、通讯器材等消费品。
　　2、展望未来，国庆长假将至，叠加极端天气影响消退，出行消费有望迎来短期催化，推荐关注旅游景区、出入境游等以及受“以旧换新”政策刺激的家电等消费品领域。