点评
　　【盘面回顾】周四主力11合约收于9680元/吨，环比+0.52%。现货方面，截至周四SMM现货华东553报11750元/吨，环比+0元/吨，SMM华东421报12100元/吨，环比+0元/吨。
　　【产业表现】供给方面，据百川盈孚，工业硅上周产量9.45万吨，环比+720吨。其中，新疆4.36万吨，环比+300吨；云南1.81万吨，环比-360吨；四川0.98万吨，环比+460吨。需求方面，多晶硅：上周产量3.19万吨，环比-500吨，上周库存22.15万吨，环比+700吨。有机硅：据百川数据，上周DMC产量4.35万吨，环比+300吨，上周DMC库存4.48万吨，环比-1300吨。铝合金：据SMM，再生铝合金龙头企业周开工率54%，环比+0.4pct；原生铝合金龙头企业周开工率55%，环比+0pct。库存：据百川数据，截至9月13日，工业硅厂内库存13.70万吨，环比+810吨；工厂+港口库存25.80万吨，环比+810吨。据广期所数据，交易所仓单折30.81万吨，周环比-0.68万吨。综上，显性库存56.61万吨，环比-0.60万吨。
　　【核心逻辑】短期双节影响，以及下游需求季节性回暖，叠加因利润问题，西南生产积极性受到较大打击，给予价格一定反弹空间，预计低位震荡为主。但中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力较为显著。下游多晶需求面临过剩矛盾较为显著，量价向的负反馈传导尚未结束，工业硅价格承压格局尚未改变。同时，由于仓单存在注销压力，近月合约上方限制更为显著。
　　【南华观点】短期低位震荡。