铁矿石：【市场逻辑】中秋前一周以来政策面消息较多，周四市场再传出国内政策宽松的消息，但仍处于消息兑现阶段，铁矿跟随宏观情绪波动，自身基本面对价格则仍有拖累，短期看高炉复产持续，铁矿需求边际改善，但下游钢材旺季需求显著回升的预期不强，使得高炉复产空间及铁矿需求改善程度并不乐观，9-10月国内港口累库预期仍在，铁矿供应仍偏高，因此从基本面看，铁矿石中期仍存在跌破90美元去倒逼非主流矿发货减量的可能。短期，美联储9月降息高于预期，对海外软着陆的支撑增强，钢材产需错配持续，继续支持高炉复产，铁矿大跌压力预计有所减轻，但铁矿石仍是黑色中基本面较弱的品种，因此向上空间打开要看到国内更强的政策，短期偏低位震荡看待。【交易策略】铁矿石基本面偏弱，短期关注国内有无较强的增量政策，暂时谨慎追涨。
　　焦煤:【市场逻辑】焦煤供给偏宽松，库存端压力仍在；焦企首轮提涨部落地，但利润受损下焦企或将继续延续减产态势，短期对焦煤需求并无太大利好。成材端方面，上周高炉开工率持平，炼铁产能利用率有所上行，铁水产量上升，整体处于弱复产之中；今日凌晨美联储宣布超预期降息50个BP，降息带来的中美利差走窄、人民币对美元升值等给予了我国政策进一步宽松的较大空间；宏观情绪再次升温下黑色板块集体偏强走势。关注后续政策面的实质驱动。【交易策略】焦煤基本面未见明显驱动，供给端压力仍在，需求端未见成色；后续关注政策面变化，短期宏观扰动因素增多，注意政策不及预期等市场风险，谨慎看涨。
　　焦炭：【市场逻辑】上周焦企开工率与日均产量均延续下行；而上周高炉开工率持平，炼铁产能利用率有所上行，铁水产量上升，整体处于弱复产之中；采购意愿些许改善叠加产量下行下，上周焦炭库存有所降库，供给端压力放缓，今日首轮提涨落地，焦企利润有所改善，但仍然亏损居多。今日凌晨美联储宣布超预期降息50个BP，降息带来的中美利差走窄、人民币对美元升值等给予了我国政策进一步宽松的较大空间；宏观情绪再次升温下黑色板块集体偏强走势。关注后续政策面的实质驱动。【交易策略】焦炭首轮提涨落地，但不改减产态势，库存压力或进一步缓解；后续关注政策面变化，短期宏观扰动因素增多，注意市场风险，谨慎看涨。
　　锰硅：【市场逻辑】锰硅产量与开工率连续下滑，但上期库存依旧小幅上升，供给压力仍在；需求方面，上周高炉开工率持平，炼铁产能利用率有所上行，铁水产量上升，整体处于弱复产之中，对锰硅的采购需求依旧疲软；节前主流钢招首轮询盘不及预期，关注主流刚招最终定价。近期宏观数据不佳下市场情绪降温，叠加锰硅基本面未见利好，预计短期走势维持底部震荡。需注意美联储降息下近期市场对国内政策再度宽松的预期增强，关注后续政策可能带来的驱动变化。【交易策略】基本面未见利好，预计短期走势维持底部震荡；此外关注后续政策可能带来的驱动变化。
　　硅铁：【市场逻辑】硅铁企业开工率下降，但产量持续下行，但库存仍处高位，硅铁供给压力仍在；需求方面，上周高炉开工率持平，炼铁产能利用率有所上行，铁水产量上升，下游整体处于弱复产之中，短期驱动不强。预计硅铁短期走势维持震荡。需注意美联储降息下近期市场对国内政策再度宽松的预期增强，关注后续政策可能带来的驱动变化。【交易策略】预计硅铁短期走势维持震荡，关注后续减产情况；此外关注后续政策可能带来的驱动变化。