商品市场整体下行
　　本周商品市场整体上行。分板块来看，南华黑色指数上涨2.70%，南华贵金属指数上涨2.03%，南华有色金属指数上涨1.44%，南华工业品指数上涨0.34%，南华能化指数下跌1.21%，南华农产品指数下跌0.81%。
　　 CTA各策略微幅波动
　　本周各类策略微幅波动，招商期货CTA中短周期策略指数上涨0.07%，产品池中上涨产品占比33%，招商期货CTA中长周期策略指数上涨0.0%，产品池中上涨产品占比33%
　　CTA表现有望好转，后续关注国内政策和数据
　　当前商品市场已经初步具备趋势向上条件，但强度和时间仍需国内政策或现实所配合，在此情形下，商品市场的趋势流畅度和波动性有望修复，CTA表现有望好转。1）海外，美国超预期降息为新兴国家打开了空间，美联储的表态更增强了软着陆的可能性；2）国内，现实需求的成色仍然需要数据验证，密切关注后续的逆周期政策以及PMI和通胀等数据
　　中短周期策略环境中性
　　日内流动性、波动和趋势流畅性均小幅回升，流动性的历史分位数在0.6左右，日内波动性的历史分位在0.4附近，日内趋势流畅性在0.6左右
　　中长周期策略环境中性偏差
　　市场的趋势流畅性持续回落，品种趋势流畅性在0.4左右，趋势流畅品种占比在0.2左右；
　　市场的波动性小幅回升，品种波动率在0.4以下，高波动品种高占比在0.5左右
　　周度收益上涨跌不一
　　主流因子小幅波动、涨跌不一。
　　因子收益贡献相对分散
　　板块维度和品种维度贡献相对分散，能化建材和工业金属多为正收益贡献，而黑色多为负收益贡献。
　　因子波动率持续回归均值
　　动量因子和期限结构因子的波动率向历史中位数回归，但多数历史分位数仍在0.1-0.9范围内。
　　结构监测
　　近3个月量化CTA策略多数风格因子上的负暴露持续收紧，CTA策略的风险有所下降，整个9月月度级别可以关注收紧空头暴露趋势策略的配置机会和警惕偏空暴露CTA策略的风险。
　　风险提示：美国衰退超预期，国内政策和现实不及预期，模型失效，市场主流策略偏移