期货及现货市场行情分析
　　9月19日，工业硅期货主力合约2411宽幅震荡，开于9700元/吨，开盘后快速下跌至9425元/吨，后快速反弹修复跌幅，最后收于9680元/吨，当日上涨0.52%。截止收盘，2411主力合约持仓约20.84万手，当日增仓2429手。总合约持仓33.09万手，较上一交易日减少5122手。交易所最新公布的注册仓单量继续下降，9月19日仓单净注销384手，仓单总数为60803手，折合成实物有305935吨。目前华东553现货升水2070元/吨，昆明421牌号计算品质升水后，升水1120元/吨，天津421与99硅价差为500元/吨。
　　工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11400-11500元/吨；通氧553#硅在11700-11800元/吨；421#硅在12000-12200元/吨。部分地区受成本影响亦有一定减产，预计9月产量回落至45万吨左右，但由于前期盘面较高，企业套保较多，整体开工仍较高，供应过剩局面未变。
　　多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料39.05-43元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多晶硅生产企业减产规模扩大，预计9月多晶硅产量为13万吨，对工业硅需求减少，近期硅片价格出现上涨，或对多晶硅价格有一定利好。中长期看，需关注多晶硅企业开工率及对工业硅需求的影响。
　　有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，9月19日有机硅DMC报价13700-14200元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价共振。
　　观点
　　目前总库存和仓单压力较大，且开工率维持高位，基本面仍然偏弱。因11月仓单需要强制注销，新交割规则从12月开始执行，因此当前仓单价值降低。当盘面价格低于9500元/吨，仓单具有一定性价比，高于10000元/吨是仓单性价比较低。若盘面近月价格高于10500元/吨时，建议上游企业及持货商做卖出套保。
　　策略
　　谨慎偏空，择机卖出套保
　　风险点
　　1、主产区开工率；
　　2、仓单消化情况；
　　3、硅料企业开工率；
　　4、宏观及资金情绪
　　5、能耗政策对成本影响