【铜】
　　周四沪铜尾盘增仓突破7.5万、MA60日均线。倘有效突破，短线涨势可能打开到7.7万。倾向关注执行价7.7/7.8万卖出看涨期权权利金的波动。基本面，交割换月后国内现铜74690元，上海升水60元/吨。节后SMM铜社库再减2.43万吨至19.26万吨。季节性电网订单兑现与此阶段国内精铜产出增量停滞，且进口相对较弱，支持铜社库继续走低，进而带动铜价向更高位置震荡。隔夜联储首次降息50个基点，突显其对美国劳动力市场的忧虑。不过该国8月新屋开工录得4月以来最强增速。金价短线“买预期、卖现实”，继续关注贵金属溢价。预计伦铜阻力区9500-9700美元。整体认为铜价只是向上适当打开震荡区间，关注虚值卖衢涨期权权利金涨破1000元后的入场机会。
　　【铝与氧化铝】
　　美联储降息落地，金融市场波动较大，沪铝先抑后扬。换月后华东中原华南贴水扩大至50元、120元、175元。节后铝锭社会库存较上周一下降2.5万吨至61.7万吨，铬棒社会库存增0.5万吨至12.1万吨，周度表观消费旺季回升但深度去库难度较大。沪铝尾盘突破8月前高，关注能否站稳两万关口，短期市场情绪波动较大，暂观望。矿石总体难转向宽松，氧化铝供应检修频现，净出口状态缓解供应压力，行业库存处于极低水平，市场维持偏紧。今日氧化铝各地现货继续上调，晋豫指数突破4000元，期货测试前高阻力，基差收窄后操作空间暂时有限。
　　【锌】
　　美强调稳就业降愈50BP，点阵图上调今年降息预期至四次，由于美经济韧性无法证伪，降息周期提振商品估值，利多锌价。炼厂九月产出预期依旧不高，节后下游复产有所备货，但高价影响备货积极性，SMM锌社库略走高至11.45万吨。供应端压力不大，反弹仍依赖消费和宏观共振。黑色品种超跌反弹，有望带动金九银十下的锌需求回暖，到可持续性仍有待验证，沪锌暂以震荡看待，上方压力区间2.4-2.42万元/吨。