全球流动性风向标系列（十四）
　　后续仍可能会修正降息路径—9月美联储FOMC会议点评
　　2024年9月19日，美联储FOMC会议将基准利率下调50个基点至4.75-5.0%区间，此举超出了市场以及我们此前的预期。利率声明显示了通胀进展取得信心是开启降息的前提，但无疑就业和经济前景的不确定性是大幅降息50基点的关键推动因素，对于劳动力市场意外放缓的担忧、以及对于实现美国经济软着陆的信心不足，成为推动美联储大幅预防式降息的关键。
　　尽管如此，后续降息路径仍不明朗，一方面美联储内部分歧显著加剧，降息幅度和节奏很容易摇摆，预测难度加大；另一方面则是鲍威尔直言后续降息仍取决于数据，意味着本轮降息周期可能是一个更依赖数据的非典型降息周期，而后续的通胀尤其是房租相关通胀有反弹的可能。与此同时，在大幅降息后，当前市场降息预期仍显乐观。在美国经济仍有韧性，且通胀粘性仍重，且有上行风险的前景下，我们认为美联储降息限制仍存，在前置大幅降息的前提下，后续降息节奏可能偏缓，不排除美联储踩刹车，重新修正降息路径的可能。