通过对巴西大豆种植成本的深入分析，我们得出了以下结论：巴西大豆种植在土地成本上具有优势，但可变成本较高。农药化肥价格的波动对种植成本影响显著。未来，巴西大豆种植成本有望降低，但地租成本的下降是关键因素。
　　巴西大豆种植成本受农药化肥价格影响大，每年5月至8月巴西从俄罗斯、中国、加拿大、以色列、美国、白俄罗斯等国家进口农药化肥作为来年农业种植用。每年这个时段全球农药化肥价格将很大程度上决定来年巴西种植成本，我们可以跟踪北美关键化肥价格指数的变化对巴西平均进口成本进行预估。
　　2024年巴西大豆平均种植成本约901美分/蒲式耳，算上100美分/蒲式耳左右的运费成本，港口平均成本约1000美分/蒲式耳。2025年可变成本和摊销成本等费用预计变动不大，但地租随着种植收益的下降可能有所下降，因此在巴西大豆单产不出现重大问题的前提下，我们预计2025年巴西大豆种植还有60美分/蒲式耳左右的下跌空间，集港成本可能降至940美分/蒲式耳以下。
　　本期报告是巴西系列专题的最后一篇，通过本系列报告，我们对巴西大豆主要产区、天气模式、物流费用以及详细的生产成本有了系统性的了解。