市场表现：9月12日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.17%，报收2717.12点；深成指下跌0.63%，报收8054.24点；创业板指下跌0.42%，报收1551.81点；科创50指数下跌0.82%，报收658.85点。市场成交5,173亿元，较前日增加162亿元，行业板块方面，煤炭（1.57%），水务（1.53%），运输设备（1.21%）涨幅居前；公共交通（-4.27），酿酒（-2.83%），日用化工（-1.85%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为1,892/317/3,138。
　　基本面：公开市场操作方面，央行当日开展1,608亿元7天逆回购操作，中标利率为1.70%，与前期持平，当日有633亿元逆回购到期，当日净投放975亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH9月合约基差分别为0.34、0.19、-2.33与-1.64点，各品种近月合约基差均走弱，其中IM、IC近月合约贴水收窄，IF、IH近月合约转为升水，在现货普跌的背景下，期货作为衍生品市场表现较强，市场底部预期有所增强，此外，中小盘风格指数仍表现相对强势。
　　交易策略：现货市场成交额维持在5千亿元水平，量能由8千亿元下降至5千亿元后转为平稳，市场交投活跃度维持在低位。在人民币升值的背景下，国内金融资产价值得到提升，有利于逢低布局，另一方面，从中长期看，沪深300指数估值继续处于历史低位，具备逢低配置的价值。中小盘风格指数或率先企稳。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考）