外需具韧性，出口增速反弹
　　8月出口（以美元计价）同比增长8.7%，相比7月上行1.7个百分点，小幅反弹并且高于市场一致预期。环比而言，8月出口总值较前值增长2.7%，表现好于季节性，近十年以来同期增幅在0.4个百分点左右。
　　较为稳定的外需驱动出口增速小幅反弹。从基数角度来看，去年同期出口总值的基数同样也出现了小幅度的边际走高。但外需韧性影响下，本月出口金额环比增幅与历史同期相比仍处于偏高水平，缓解了基数走高带来的同比读数压力。
　　高频数据印证外需韧性：8月韩国、越南出口同比增速持续处于偏高位置，表明全球贸易活跃度有所走高，此外中国制造业新出口订单指数持续上行，美国制造业PMI本月也出现小幅反弹。不过考虑到全球制造业PMI在收缩区间内进一步下探，外需后续可能面临一定放缓压力。
　　风险提示：
　　地缘政治不确定性。
　　海外经济下行压力。
　　全球贸易脱钩风险。