铜：隔夜LME铜震荡走高，价格上涨1.32%至9138美元/盎司；沪铜主力震荡上涨0.51%至73100元/吨；现货进口窗口打开。宏观方面，美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，为2021年2月以来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值，但美国8月核心CPI同比上涨3.2%持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅，受此影响市场对美联储激进降息预期降温，降息25个基点概率进一步走高，美元指数与美债收益率短线走高，另外美总统大选辩论后哈里斯进一步领先；国内方面，中国8月出口同比增速强劲增长1.7个百分点，但进口回落6.7个百分点，当月贸易顺差扩大至910.2亿美元，这也表明内需不佳，但经济基本盘相对稳固。基本面方面，铜价走势反复，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，但从社会库存角度去看，铜价下跌部分铜企反而加大了采购量。昨晚市场聚焦哈里斯交易，民主党对新能源及科技的青睐对相关金属偏利多，但总统大选的不确定性势必也会反复。当前美联储议息前市场保持谨慎，美股表现不稳定性也加大了市场观望情绪，但市场已基本定价9月美联储降息以及基本面正趋于好转（LME累库尾声、国内社库加速去库），铜价下行驱动并不显著，此时无论做空还是做多市场信心均相对缺乏，只能靠外部驱动打破，因此短线操作适合当下情形，高波动风险应放在首位，对下游企业而言仍可逢低采购。
　　铝：氧化铝震荡偏强，隔夜AO2410收于3880元/吨，涨幅0.96%，持仓减仓316手至4.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2410收于19465元/吨，涨幅0.62%。持仓减仓5010手至13.4万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至3942元/吨。铝锭现货扩至贴水10元/吨，佛山A00报价涨至19250元/吨，对无锡A00贴水90元/吨，下游铝棒加工费全线持稳，铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调30元/吨。旺季光伏组件排产回升带动工业型材订单增长和下游补库。但短期海内外经济数据疲弱下、市场悲观情绪影响、叠加社库去化幅度有限、现货贴水收窄，在强需求预期兑现前、盘面回调修正压力仍存。
　　镍：隔夜LME镍涨2.5%报16130美元/吨，沪镍涨2.1%报123350元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加534吨至122748吨；国内SHFE仓单减少65吨至19271吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-150元/吨。不锈钢方面，库存端，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.2万吨，周环比下降2.25%；供应端，不锈钢粗钢9月排产337.57万吨，月环比增加0.73%，同比增加5.89%；成本端镍铁小幅下跌。硫酸镍方面，原材料供应紧缺，成本利润维持倒挂，需求方面尽管正极材料排产环比预计小幅上涨，但终端需求疲软成为拖累。近期镍矿升水松动，镍铁价格小幅下跌，叠加市场偏空情绪，导致镍和不锈钢价格快速下跌，短期下方空间有限或有小幅反弹修复，节前谨防持仓扰动。