投资要点：
　　中国黄金发布2024年半年报：2024年上半年实现收入351.55亿元，同比增长18.90%；归母净利润5.94亿元，同比增长10.64%，扣非归母净利润5.80亿元，同比增长15.33%。
　　2024年二季度业绩：2024二季度营业收入169亿元，同比增长26%；归母净利润2.3亿元，同比减少2.6%；扣非归母净利润2.1亿元，同比减少6.6%。
　　简评及投资建议：
　　1、2Q24收入同比增26%，归母净利同比减少2.6%
　　公司1H24年收入351.55亿元同比增18.90%，归母净利润5.94亿元，同比增长10.64%，扣非归母净利润5.80亿元，同比增长15.33%。
　　单二季度，2Q收入169亿元同比增26%，归母净利2.3亿元同比减2.6%，扣非归母2.1亿元同比减6.6%；其中毛利7.96亿元同比增31%，毛利率4.7%（同比增0.18pct）；期间费用1.56亿元同比减3.3%，费用率0.92%，毛利与费用差为6.4亿元同比增43%；2Q24公允价值净收益亏损1.2亿元，投资净收益亏损2.2亿元。
　　2、1H24门店净增9家，期末门店数达4266家
　　（1）1H24门店变动情况：1H24加盟店增加37家（平均70平米），关闭25家（平均50平米）；直营店增加6家，关闭9家。
　　（2）门店拟增情况：截至6月底拟增加盟门店178家（平均94平米，预计3-4Q24开业），直营门店4家（平均204平米，预计3-4Q24开业）。
　　（3）2024年中终端门店数4266家（加盟店4166家/直营店100家）：2024半年新增门店43家（加盟店37家/直营店6家），关闭门店34家（加盟店25家/直营店9家）。
　　更新盈利预测。预计2024-2026年归母净利润各10.75、12.17、13.53亿元，参考黄金珠宝&培育钻石可比公司2024年估值，给以2024年14-16xPE，对应合理市值区间150-172亿元，合理价值区间9.0-10.2元，维持“优于大市”评级。
　　风险提示：市场低迷，存货管理，市场竞争加剧，加盟管理，金价波动风险。