策略摘要
　　原生铅冶炼企业检修延续，而随着铅价下跌，再生铅冶炼转为亏损，需关注后续炼厂复产情况。但目前铅消费表现不及预期，且铅锭社会库存持续回升，对铅价存一定压力，短期建议高抛低吸的思路对待。
　　核心观点
　　■铅市场分析
　　现货方面：LME铅现货升水为-37.62美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨50元/吨至16275元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至0元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-120元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-170元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至-95元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-50元/吨，废电动车电池较前一交易日下降100元/吨至9675元/吨，废白壳较前一交易日下降100元/吨至9425元/吨，废黑壳较前一交易日下降125元/吨至9700元/吨。
　　期货方面：9月11日沪铅主力合约开于16410元/吨，收于16585元/吨，较前一交易日涨210元/吨，全天交易日成交79139手，较前一交易日减少5960手，全天交易日持仓51427手，较前一交易日减少3906手，日内价格止跌，最高点达到16620元/吨，最低点达到16345元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16635元/吨，收于16580元/吨，较昨日午后收盘跌5元/吨。
　　供应方面，近期原生铅冶炼企业多处于检修状态，且随着铅价承压下行，再生铅冶炼企业生产及出货积极性备受打击，多家再生精铅挺价惜售，需关注后续复产及检修情况。消费方面，部分下游企业订单稍有好转，后续仍需关注下游开工表现是否提振铅价止跌。
　　库存方面：截至9月9日，SMM铅锭库存总量为3.87万吨，较上周同期增加1.84万吨。截止9月11日，LME铅库存为175075吨，较上一交易日减少200吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧