核心观点：哈里斯在本次大选辩论中的表现已超预期好于特朗普，短期内利空出尽、皆是利好的气氛可能会使其支持率继续上行，资本市场短期内或将对其政策的落地概率和影响进行定价。但支持率的领先并不代表最终获胜，在宾州这个“造王州”的选情将深刻影响本次大选的最终走向，尽管民主党在宾州略有领先，但共和党仍有一战之力。
　　本轮辩论哈里斯明显占优，有效平息了对其执政能力的怀疑浪潮
　　从选前的政治氛围看，哈里斯面临的争议并不比特朗普少，她本人的执政履历和经验缺失是主要风险点。哈里斯本轮辩论的重点在于计划和未来，重点强调自己的政策议程，避免与特朗普正面纠缠自己执政经验不足的问题。外在形象看，哈里斯的语速相对更慢，论述风格稳健且直接与选民对话，擅长使用案例和自己的共情感受引出自己的政策立场；内在逻辑看，哈里斯的主要论述重点批判特朗普的过失和强调自己能带给美国选民的承诺和好处。
　　而特朗普今日的表现中规中矩，和与拜登辩论时的论调基本相似，但针对拜登的辩论策略在哈里斯身上并不适合。在医保、税改、通胀等议程的具体政策细节方面远不如哈里斯论述的精细，且常常落入论述陷阱，为对手提出的无关紧要的议题浪费太多的论述时间。
　　宾夕法尼亚或将成为“造王州”，共和党在摇摆州仍有优势
　　哈里斯宣布参选支持率一路上扬，民调结果已经小幅领先特朗普，在关键摇摆州互有胜负，基本扭转了拜登时期居于下风的颓势。根据最新的RCP民调结果，特朗普和哈里斯双方的民调基本打平，而在关键的七个摇摆州中，特朗普和哈里斯各有胜负，特朗普在北卡罗来纳和亚利桑那州领先一个百分点以上，而哈里斯在密歇根州和威斯康星州领先一个百分点以上，双方的领先优势都不算大，均在预测误差之内。
　　从当前摇摆州的选票情况看，宾州已经成为至关重要的“造王州”。目前哈里斯和特朗普在宾州的选情较为胶着，双方均没有获得领先优势，预计选举过程中也会以很小的选票差距决出胜负。但由于宾州是七个摇摆州中票数最多的一个州，赢得宾州对于民主共和两党都意味着朝着总统大位更进一步。
　　民主党在宾州有重要筹码，但共和党注册选民近期飙升也凸显出民主党在宾州执政的困境。但从民主和共和两党在宾州注册选民的变化观察，共和党并非没有一战之力，与民主党的差距正在明显缩小。