事件:公司8月24日公告，2024H1实现营收(15.59亿元，+0.01%),归母净利润(3.46亿元，+3.14%)，毛利率(41.40%，+6.52pcts)，净利率(22.17%，+0.68pcts)。24Q2实现营收(9.96亿元，同比+1.07%环比+77.30%)，归母净利润(2.30亿元，同比+3.36%，环比+99.19%毛利率(44.04%，同比+9.35pcts，环比+7.32pcts)，净利率(23.05%,同比+0.46pcts，环比+2.45pcts)。
　　背靠电科14所，雷达装备技术水平国内领先。公司是电科14所下属唯一上市平台，聚焦于“雷达装备业务”、“工业软件及智能制造业务”及“智慧轨交业务”的布局和发展。在雷达装备业务方面，公司以子公司国睿防务及南京恩瑞特为业务主体，主营防务雷达、气象雷达及空管雷达的研制生产;在工业软件及智能制造领域，公司依托国睿信维提供全生命周期工业软件及智能制造硬件综合解决方案;在智慧轨交业务方面，公司下属恩瑞特产品包括第三代CBTC信号系统、新一代有轨电车运行控制系统等。公司以服务国家制造强国战略和推动国防军工创新发展为使命，立足“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”三大定位，努力提升治理水平和经营质量，聚焦高质量发展目标。
　　雷达业务稳步增长，H1业绩创下新高。2024H1实现营收(15.59亿元，+0.01%)，归母净利润(3.46亿元，+3.14%)、毛利率(41.40%，+6.52pcts)及净利率(22.17%，+0.68pcts)创下历史新高，主要系收入结构发生变化,成本占收入比例较高的智慧轨交板块收入较去年同期下滑所致。单看24Q2，实现营收(9.96亿元，同比+1.07%，环比+77.30%归母净利润(2.30亿元，同比+3.36%，环比+99.19%)，毛利率(44.04%,同比+9.35pcts，环比+7.32pcts)，净利率(23.05%，同比+0.46pcts，环比+2.45pcts)。总体看Q2营收业绩同比有所改善，环比提升主要受季节性因素影响。分业务来看:
　　1、雷达装备业务:2024H1收入(13.30亿元，+12.21%）实现稳步增长，收入占比(85.32%，+9.28pcts)小幅提升，板块核心子公司国睿防务营收(10.79亿元,+5.25%),气象及空管雷达净利润(0.16亿元,+142.85%),业绩贡献明显增加。国际市场新签情况良好，国内市场依托X波段天气雷达、L波段风廓线雷达等拳头产品取得江苏、山东等地大额订单;落地多个气象系统及空管雷达重点项目。在低空经济方面,公司响应参与共建低空经济创新发展联盟，合作共建南京全空间无人科技岛项目，参加山东省无人机产业链创新发展大会并签署合作协议。
　　2、工业软件及智能制造业务:2024H1收入（1.02亿元，-25.59%）有所下降，收入占比(6.56%，-2.26pcts）小幅提升。2024Hl，新签合同稳中有升，成功中标多个军修厂的数字化转型项目;取得锅炉制造企业产品数据管理平台PLM等项目;基于REACH睿知自主工业软件的数字化工艺平台成功替代国外工业软件的使用。
　　3、智慧轨交业务:2024H1收入(1.27亿元，-46.34%）同比下降，收入占比(8.13%，-7.02pcts)小幅下降。2024H1，取得福州2号线延伸线ATS项目、南京地铁都市圈运维管理三期项目、地铁公安通信系统集成维保、南京地铁数字档案馆系统升级优化等项目，轨交信息化业务规模快速提升。
　　专注技术创新，研发费用明显增加。2024H1公司销售费用(0.34亿元，-7.21%)小幅下降，主要系销售人员薪酬支出及售后服务费用较去年同期下降所致，管理费用(0.63亿元，+6.13%)小幅增加，主要系折旧摊销费用较去年同期增长所致，财务费用(-0.13亿元）明显增加，主要系2024H1美元资产产生的汇兑收益较去年同期减少所致，研发费用(0.72亿元，+29.12%)明显增长，主要系公司2024H1期雷达装备及相关系统重点研发项目按计划实施，材料及外协成本投入较同期增长所致。综合看公司三费率(5.36%，+0.71pcts)有所上升。
　　经营现金流受季节性影响下降明显。2024H1公司经营现金流净额(-3.61亿元)大幅下降，投资现金流净额(0.12亿元，-86.76%)同比大幅下降，主要系24H1公司收到福州中电科轨道交通有限公司投资款0.33亿元;去年同期定期存款投资业务产生现金流量净额1.02亿元，本报告期无定期存款投贡业力人助和松借款较去年同期减少687万元,4处亚N主要系24H1公司取得金融机构借款较去年同期减少687万元,归还金融机构借款较去年同期增加0.33亿元所致。
　　主责主业核心地位凸显，数字经济发展动能强劲。公司聚焦雷达装备业务、工业软件及智能制造业务及智慧轨交业务，具体来看:
　　①雷达装备业务:
　　在防务雷达领域，基于新型作战平台的引进、现有平台的更新升级等，全球军用雷达市场总产值呈现稳步增长态势。随着我国军用雷达技术水平不断提升，雷达装备代际更替进程持续向前，军用雷达迎来了更为广阔的国内、国际市场空间，公司新型武器定位雷达受到多个国际用户青睐;某型第四代多功能防空情报雷达成功实现国际市场突破;YLC-2E多功能雷达等产品首次亮相第十届世界雷达博览会，受到广泛关注，市场前景良好;在气象雷达领域，公司是我国气象雷达核心供应商，X/Ka双波长双极化多普勒云雨雷达远销巴西;传统L波段风廓线雷达、X