一、行情回顾与后市展望
　　9月11日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501由跌转涨，震荡回升；不锈钢期货主力合约2411探底后明显反弹
　　 1.1现货市场动态与技术面走势：
　　螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标金叉。螺纹钢、热卷2501合约日线MACD绿柱继续收窄，且接近金叉。
　　1.2后市展望：
　　基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来。产量方面，9月6日当周，全国钢材五大品种周度总产量由跌转涨，较前期增长22.51万吨。细分来看新一期五大品种产量中，热卷产量再次回升至8月中下旬相同的水平，至310.48万吨，环比增长1.78%。螺纹钢本周的表现则较为亮眼，产量增幅较大，增加16.27万吨，环比增长10.03%，但整体来看螺纹钢的产量仍处历史较低水平。
　　库存方面，整体来看库存维持健康走势。一方面，五大品种社库连续9周累减，9月6日当周，35个城市螺纹钢社会库创今年以来新低，且下降幅度仍较大，社库减少33.57万吨，环比-7.58%。33个城市热卷社库转为回升，小幅累库，较上周社库增长2.47万吨，环比增长0.71%。另一方面，五大品种厂库已连续6周去库。其中，9月6日当周，全国主要钢厂螺纹钢库存已连续6周回落，下降6.51万吨，环比减少-4.26%。热卷厂库继续小幅累库，创3月初以来新高，增加了0.7万吨的库存，环比增长0.73%。
　　表观消费量方面，9月6日当周，螺纹表观消费量已连续四周上升，但增幅逐渐收窄，增长0.24万吨，环比0.11%。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，增长1.86万吨，环比增长0.61%。
　　综合来看，传统旺季的来临带动需求小幅改善，螺纹钢库存降幅持续扩大，钢厂积极复产使得量产量回升。但热卷对成材行情的复苏带来了一定的拖累，热卷市场目前的消费量无法消化前期的高库存和较高产量。但结合产业链来看，通过观察高炉、电炉的开工率，以及铁水的日均产量，均有所回升。后续随着旺季的来临，钢厂势必会提升开工率，加大成材产量，提前做好准备以应对市场成材需求的增长。另一方面，螺纹钢的库存维持在历史低位，一旦市场对螺纹的需求加大，届时钢厂再加大规模生产将无法快速弥补市场的应时需求，可能会出现供不应求的局面，现货端价格也会水涨船高。因此钢厂按节奏提前生产、补库将是维持成材市场健康的举措。同时，年底前钢铁行业纳入碳交易，环保要求助稳成材走强。
　　我们认为，黑色系现货市场的供需两端改善虽有限，但处在向好的趋势中，结合现实来看，钢厂小面积复工，铁水产量掉头回升，盘面一定程度上出现了企稳向上的信号。目前螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡偏强运行。