上周氧化铝企业生产状态多维持前期水平，此前内蒙古复产的50万吨产能预计9月10日左右释放产量，下周氧化铝供应或小幅增加，但仍有部分氧化铝产能生产受限，复产、提产难度较大，另外氧化铝企业检修时有发生，供应增量短时预计仍然有限。消费端少量补库，仍执行长单为主，未来有四川复产预期，消费或仍有小幅上行空间。现货偏紧情况预计将持续，持货商挺价情绪下，现货价格保持高位。交易所仓单库存周内增加1512吨至8.6万吨，厂库13500吨。
　　整体，宏观谨慎，大环境拖累氧化铝期货或被动跟随，但基本面氧化铝供应偏紧现货坚挺，基本面偏好支持下，氧化铝走势抗跌，呈现抵抗式回落的震荡行情。盘面结构上，供应端的大幅增量并未落实，B结构预计不会再继续收敛，以当下表现保持为主。操作上在对氧化铝期价判断为有压力的震荡行情的情况下建议期权操作为主，可考虑卖出看涨期权及卖出宽跨式期权策略。
　　预计本周氧化铝主力运行区间3800-4010元/吨。
　　策略建议：卖出看涨期权及卖出宽跨式期权
　　风险因素：美国陷入衰退，国产矿大面积复产