氧化铝观点
　　冶炼利润高位．估算当前氧化铝平均利润仍超800元/吨;氧化铝生产商投复产积极性较高．新投产能集中在下半年;进口矿大幅增长．弥补内矿不足．但仍需关注几内亚雨季影响;云南即将进入枯水季．电解铝季节性减停产将带来边际需求下滑。主力关注4000-4100压力。
　　铝观点
　　美国8月非农就业人数增加14.2万．不及市场预期的16.1万;当月失业率小幅下降0.1个百分点至4.2%，符合预期。同时下修6、7月非农数据.加剧市场对美国经济衰退的担忧。国内8月PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点．延续弱势。当前宏观情绪仍延续弱势。冶炼利润高位.当前下游需求仍偏弱．成交收窄．关注旺季需求表现。建议铝价关注20000压力．偏空震荡。