▌近期组合表现回顾
　　当下A股3000点下强反弹，正处于联储降息前，国内高低切换、博弈未落地政策阶段。我们认为当前截面因子的指导意义是看到内资定价权增强，市场正在从极短的动量和极致防御中释放，资金流向部分业绩向好的科技板块。九月等待宏观、中观更多的事件驱动指引。组合层面样本外累计超额7.57%。八月推荐了家电、军工、医药、传媒、社服、（电公、非银）等ETF产品，其中截至9月3日家电、游戏超额收益显著。当前推荐相对收益角度继续哑铃型配置。值得关注的是，当前成长、消费板块流动性有明显改善，六维因指向成长和消费端，建议九月左侧布局消费反弹。
　　▌九月ETF产品推荐
　　基于华鑫证券六维因子打分配置模型，未来一个月ETF配置建议为（同一Beta下规模最大的前3ETF产品）：
　　游戏ETF、电力ETF、汽车ETF、食品饮料ETF、家电ETF、证券ETF。
　　全量推荐名单详见正文。
　　▌大类因子和投资思路跟踪
　　当下A股3000点下强反弹，正处于联储降息前，国内高低切换、博弈未落地政策阶段。我们认为当前截面因子的指导意义是看到内资定价权增强，市场正在从极短的动量和极致防御中释放，资金流向部分业绩向好的科技板块。九月等待宏观、中观更多的事件驱动指引。
　　资金流方面，对比主力资金、基金仓位后我们当前使用更新后的主力资金复合因子。权重上短期维持流动性大类因子20%的权重，九月博弈资金高低切换。
　　长端景气因子超额收益连续三周向上，我们认为是景气投资边际超额提升。随着市场恢复理性，成长板块业绩预测仍然是大家关注的重点。九月权重设置为20%。
　　短期景气预期超额拐头向下，主要由于因子指向地产链，而地产当前行情并不连续。维持低权重10%。
　　质量因子超额收益底部走平，二季报后可能迎来因子反转。九月20%权重后续待降低。
　　价量因子失效的原因在于仅有相关性继续上行，而相关性因子选择出来的银行、能被长端动量代替。当前价量类因子并非主要矛盾，等待市场重新定价偏离度、波动率因子。
　　动量因子当期维持权重20%，不宜过于悲观，不宜过于集中在动量提示的煤炭、银行等防御板块。等待降息等指引切向反转。
　　估值所代表的深度价值行业有分化，我们观察到随着避险情绪渐浓，防御板块估值已经不再便宜，相反最便宜的是不断下跌的消费板块。本期估值因子维持10%权重。后续将关注红利指数等深度价值指数的拥挤度。
　　综上本期因子方面打分更加偏向资金流、长期景气预期、动量和质量，放大以上四个因子，左侧博弈高低切换。
　　▌风险提示
　　历史规律样本外发生变化，历史收益不代表未来收益，海外宏观环境变化。