点评
　　【盘面回顾】周二主力11合约收于9735元/吨，环比-0.71%。现货方面，截至周二SMM现货华东553报11750元/吨，环比+50元/吨，SMM华东421报12100元/吨，环比+0元/吨。
　　【产业表现】供给方面，因高温四川部分硅厂减产，黑龙江硅厂因成本压力停炉，据百川盈孚，工业硅上周产量9.45万吨，环比-3950吨。其中，新疆4.3万吨，环比-220吨；云南1.89万吨，环比-380吨；四川1.00万吨，环比-2100吨。需求方面，多晶硅：上周产量3.05万吨，环比-2150吨，上周库存22.33万吨，环比+1500吨。有机硅：据百川数据，上周DMC产量4.29万吨，环比-3000吨，上周DMC库存4.66万吨，环比-2300吨。铝合金：据SMM，再生铝合金龙头企业周开工率53.6%，环比+0.pct；原生铝合金龙头企业周开工率55%，环比+0pct。库存：据百川数据，截至8月29日，工业硅厂内库存13.6万吨，环比+2420吨；工厂+港口库存25.4万吨，环比+2420吨。据广期所数据，交易所仓单折32.28万吨，周环比-0.23万吨。综上，显性库存57.68万吨，环比+0.01万吨。
　　【核心逻辑】上周供给端进一步减产，仓单库存进一步下降，短期供需持续改善，但由于下游产量亦有减少，改善幅度正在放缓。因此认为近期的反弹，有大厂上调报价、下游硅片涨价带来的情绪溢价。行业过剩的矛盾仍存，仍需要工业硅通过降价、减产来解决，价格进一步向上或干扰供给的出清，预计价格上方压力仍存。
　　【南华观点】反弹承压。