事件描述
　　钧达股份发布2024年半年报，2024H1公司实现收入63.74亿元，同比下降32.35%；归母净利-1.66亿元，扣非归母净利-3.9亿；其中，2024Q2实现收入26.6亿元，同比下降51.23%，环比下降28.39%；归母净利-1.86亿元；扣非归母净利-2.19亿元。
　　事件评论
　　2024H1公司电池出货19.21GW，其中N型16.43GW，2024Q2由于行业排产降低、公司产线稼动率调整等原因，公司出货9.13GW，环比小幅降低，其中N型7.87GW。公司海外出货占比逐季提升，2024H1海外销售占比提升至13.79%。据InfoLink，2024年上半年公司电池产品出货量排名全球第二，其中N型电池出货量排名保持全球第一。
　　财务数据方面，2024Q2公司期间费用率为4.74%，环比进一步降低，其中管理费用降幅在3千万元。公司2024H1经营活动现金净额5.50亿元，其中Q2约4.28亿元，环比大幅改善。2024H1公司计提存货跌价为主的资产减值0.71亿元，其中Q20.64亿元拖累业绩。公司2024H1非经常性盈利为2.24亿元，其中Q2仅0.33亿元，主要为电费相关的政府补助为主。
　　展望后续，公司全球化布局加速，海外出货占比持续保持增长，有效保障公司盈利；阿曼5GW电池有望在2025年上半年投产，公司凭借产能较早落地抢占海外电池产能相对短缺的窗口期；持续推动H股发行准备工作，积极构建海外资本市场平台，整合各类股东资源。钧达目前拥有约40GWTOPCon电池产能，全新一代N型电池“MoNo 2”系列产品，双面率达到90%，量产效率已经达到26.3%，售价高于行业平均。随着组件排产修复，TOPCon电池作为主产业链产能最少的环节，有望率先迎来价格的修复。
　　风险提示
　　1、竞争格局恶化；
　　2、光伏装机不及预期。