宏观策略
　　港股9月报-全球流动性改善助推港股修复
　　港股8月走出阶段性行情，实现估值盈利双击，其股指表现领先全球其他主要股指，反映了降息交易+低估值情形下，港股在新兴市场中向上弹性凸显的特性。同时，技术面反映当前港股刚由磨底转为上行阶段，尽管RSI显示阶段性超买，但预计在全球流动性持续改善助推下，短期仍有上行空间。
　　港股8月板块普遍收涨，其中，流动性敏感的信息技术、医疗健康及可选消费板块涨幅居前，但部分板块短期涨幅较快，已进入超买区间，短期回调风险上升，而通信服务、能源板块表现仍较为稳健，动量指标仍处于领先，安全边际仍相对较高。
　　行业风格配置：高弹性+高股息
　　高弹性：美联储降息即将开启，有望触发流动性驱动的贝塔行情。可逢低配置互联网科技、医疗健康、新能源汽车、半导体等在流动性改善环境下通常具有更大弹性的成长板块；
　　高股息：稳定现金流和分红政策对冲宏观不确定性，首选公用事业、电信服务、能源等业务稳健、受益于政策红利提振、股息率水平较高，且未来仍有提升空间的板块；
　　风格上，建议仍以大盘蓝筹股和低波动性股票为主，以应对海外衰退担忧、美国大选、中东地缘局势三重不确定性交织带来的扰动。