①据SMM统计，上周铝锭出库量10.28万吨，较前一周出库减少0.o9万吨s上周铝棒出库量3.86万吨，较前一周出库减少0.27万吨。2024年9月2日，SMm统计电解铝锭社会总库存31.0万吨，国内可波通电解铝库存68.4万吨，环比上周四小幅去库0.1万吨，同比去年同期要高出29.1万吨。出库方面，上周出库量环比减少0.09万吨至10.28万吨
　　 ②根据全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到8月3t日上午10点，商务部已经收到汽车报废更新补贴申请超过so万份。1-7月全国报废汽车回收351万辆，同比增长37.4%，特别是政策实施以后，增速在加快，5、6、7月分别增长55.6%、72.9%和93.7%o
　　1)上游:山西个别矿和河南洞采矿已经复产，但因山西多数矿和河南露天矿仍保持停产、贵州部分铝土矿仍存生产阻力，或使国内铝土矿难改供给偏紧状态而价格趋涨，促中国企业积极寻求进口铝土矿，但几内亚雨季或影响国内铝土矿9-10月进口量，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格持稳或上涨，但是年底几内亚铝土矿进口量或环比增加、采暖季氧化铝厂环保检修或需求下降、印尼计划重新审视铝土矿出口禁令﹔重庆九龙万博新材料60万吨氧化铝扩建产能已经投产并构陆续释放产量，内藤古康鸿新材料60万吨氧化铝产能中E6万吨已经投产并将于8月中甸启动第二条50万吨产线，但因铝土旷供给偏紧使河南和中国氧化铝产能开工率较上周下降，或使中国氧化铝9月生产量环比减少，广西华霁二期2o0万吨氧化铝产能或于12月投产100万吨，山西国产和进口铝土矿的氧化铝生产成本分别为2950和3150元/吨左右，但因美国铝业在西澳且产能为220万吨的kKwrinana氧化铝厂已于6月日正式停止投料，力拓旗下Glads tone氧化铝厂因昆士兰天然气管渲破裂而持续影响生产但24年底天然气供给或恢复正常，叠加国内氧化铝进口处于亏损状态，或使国内氧化铝9月进口量环比下降﹔海外对再生铝需求预期增长促部分复化锭和破碎废铝渍入印度等国家，中国废铝9月生产童て进口量)或环比增加(减少》，铝价企稳促废铝和复化锭持货商出货意鹿升高但难改供给偏紧状态，再生铝合金和压铸厂等利废企业因传统消费旺季来临而采购意愿回暖﹔内蔡古华云三期42万吨电解铝产能已投产17万吨剩余25万吨未来报产，四川启明星铝业12.5万吨电解铝产能预计8月技改结束逐步复产，新西兰Tiwai Point电解铝厂84.5万吨产能因电力短缺或生产量减少12.5万吨，印尼华青铝业二期56万吨电解铝项目焱于24年四季度投产并增大对华出口量，或使国内电解铝9月生产量（进口量)环比增加〈减少》，国内电解铝理论加极平均完全成本为17o0元/吨左右，但需警惕四川电解铝运行产能94.5万吨因高温天气限电5-10%而出现减产，洛阳伊川豫港龙泉铝业26万吨电解铝产能转移至内蒙古赤峰东山铝业并或于25年6月投产﹔进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周增加，中国主要消费地铝锭出库量较上周减少，中国电解铝社会库存量较上周略减﹔伦金所电解铝库存量较昨日减少﹔以上说明国内电解铝持货商低价出货意原不足致现货流遹货源偏紧。
　　(2》下游:传统消费淡季来临促工业型材等下游需求率先回暖，使中国铝棒龙头企业产能开工率较上周升高，中国主流消费地铝棒出库量较上周增加，中国各地区铝棒库存量较上周增加﹔传统消费旺季来临引导下潘乐观需求预期，使中国铝下游龙头加工企业产能开工率较上周升高，其中铝板带《传统消费旺季来临引导部分企业反馈需求回升，但是新建产能过多致供给大于需求且加工费贴近成本运行》、铝箔《传统消费旺季来临使部分包装铝箔产品需求出现好转)》产能开工率较上周升高，铝线缆（特高压输电项目提货需求使龙头在手订单充足且交货系张而排满至10月，但部分国网订单匹配放缓使中小型企业开工积极性有所减髑，9月光伏铝合金线缆订单有所回升)、铝型材(建筑型材订单量仍未好转，华南和华东铝型材厂对回款存在风险和生产亏损订单逐步减产﹔汽车与双C及光伏等工业型材需求有所复苏》产能开工率较上周下降﹔原生铝合金（原生铝合金企业为维持市场份额和完成铝水合金化比例任务而维持原有生产节泰并积压较多成品库存，传统消费旺季来临引导需求有所好转》、再生铝合金（传执消攒旺季来临使华东企业订单小幅回暖，但华南企业反馈出货仍然困滩）产能开工率较上周持平。以上说明国内电解铝下游补库积极性较好促现货成交活跃。
　　【交易策略】
　　因此，晋多数和豫露天矿仍未复采及几内亚雨季影响发运推升进口与国产铝士矿价格，但因个别洞采矿复产和进口铝士矿补充引导氧化铝新指或停产产能投复产，或使氧化铝价格有所调整，建议投资者暂时观望，关注3400-3600/380o附近支挥位及4000-4200附近压力位;《观点评分:0)
　　市场修正对美联储的激进降息预期，或非美经济体增长预期弱于美国，美元指数走强或令沪铝价格承压，建议投资者上周空单谨慎持有，关注1900-133o0附近支挥位及20100-20200附近压力位（观点评分:-1）