策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析。
　　国内：上海市发布消费品以旧换新新政。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价回落0.04%；10年期主力合约结算价涨0.05%；5年期主力合约结算价涨0.12%；2年期主力合约结算价涨0.04%。2）中国央行公开市场开展12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次。昨日有4725亿元逆回购到期。3）8月地方政府发债明显提速。Wind数据显示，8月地方债发行293只，发行总额达11996.23亿元，发行数量和总额为年内最高。8月全国发行地方政府债券近1.20万亿元，环比7月增加近4900亿元，净融资规模环比7月增加近6300亿元。4） 《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜等家电、家装、家居产品，按销售价格的15%予以补贴。5）民政部官网发布了《2023年民政事业发展统计公报》。《公报》披露，截至2023年底，全国60周岁及以上老年人口29697万人，占总人口的21.1%，其中65周岁及以上老年人口21676万人，占总人口的15.4%。
　　海外：美国8月ISM制造业不及预期，较7月改善。1）美国8月ISM制造业就业指数46，前值43.4；美国8月ISM制造业新订单指数44.6，前值47.4；美国8月ISM制造业物价支付指数54，预期52，前值52.9。
　　数据来源：国家统计局，央行，Wind，华尔街见闻
　　■策略
　　单边：2412中性。
　　套利：关注收益率曲线平坦化（+1×T -2×TS）。
　　套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险