国际大豆：收割期逐步临近，大豆丰产格局仍然比较明显，天气影响将逐步减弱，供应端上看整体以偏宽松为主。近期市场普遍在关注巴西产地的干旱情况，加之国际市场大豆压榨需求处于好转状态，尤其以巴西为主，在此背景下，美豆估值容易给出一定升水。驱动方面，近期同样以偏多为主，巴西豆粕价格高企，可能一定程度受到供应偏紧的影响，另一方面，近期阿根廷工人罢工也导致油厂开工率受限，阿根廷豆粕价格整体走势较强。可以看到，市场交易估值的动力已经不强，开始转为交易驱动，随着边际利空的收窄以及资金流入的增加，盘面底部支撑表现更加明显，而估值的利空已大部分兑现的情况下，会有一定的波动风险。随着巴西产区偏干，市场关注重心都在给予一定的升水，在此背景下，其他利空因素显得更加次要，后续要关注美豆收割压力以及出口方面的影响变化，总体来看，美豆阶段性底部支撑比较坚挺。
　　豆粕：今天受宏观事件发酵影响，豆粕单边走势偏强，现货跟涨略显乏力，基差走弱，预计市场成交一般。整体来看，当前库存压力仍然较大，现货短期仍然不太容易缓解，过去一周中，豆粕库存继续维持高位，大豆在短暂去库后库存也重新出现上涨，数据显示，截止8月30日当周，油厂大豆压榨量205.18万吨，开机率58%，较预估低4.56万吨。同时，国内大豆库存708.45万吨，较上周下跌13.48万吨，减幅1.87%，同比去年增加143.87万吨，增幅25.48%。豆粕库存138.58万吨，较上周下降11.28万吨，降幅7.53%，同比去年增加60.66万吨，增幅77.85%。短期豆粕单边受美豆节奏影响较大，大豆贴水同样反应南美市场基本面，在此背景下，豆粕下方支撑会比较坚挺，当前的高库存更多体现在现货上，并且伴随着比较强的去库预期，因此对盘面影响可能不大。
　　菜粕：受中国对加拿大菜籽展开反倾销调查影响，今日菜粕盘面呈现快速拉涨，资金减仓明显。如果后续中国不进口加拿大菜籽显然会导致菜籽供应减少，但是菜粕的问题在于其供应来源比较广，并且需求替代性强。今日受到菜粕盘面大幅上涨影响，国内现货停售，但总体基本面上看，供应本身比较宽裕，菜籽、菜粕、颗粒粕以及杂粕库存压力较大，数据显示，截止8月23日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存46.85万吨，环比上周减少2.55万吨；菜粕库存3.3万吨，环比上周增加0.95万吨。未来重点关注事态发展以及进口和需求方面的变化。
　　交易策略
　　单边：北美产量清晰后，市场会开始逐步布局南美的干旱风险，短期豆菜粕价格预计将继续以偏强运行为主。
　　套利：M15正套
　　期权：卖出看跌期权(观点仅供参考，不作为买卖依据)