行情回顾与后市展望
　　9月3日，硅铁期货主力合约410震荡偏弱，低开后震荡运行，收报6194元/吨，跌0.90%，盘中创2021年1月7日以来新低6176元/吨；锰硅期货主力合约501震荡偏弱，开盘后震荡下行，午盘反弹回升，尾盘再度走弱，收报6260元/吨，跌0.73%
　　现货市场动态与技术面走势：
　　硅铁：现货市场方面，9月3日，72%FeSi自然块各主产区报价在6100-6150元/吨，环比前一交易日以下滑为主，甘肃、青海地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6600-6700元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑80元/吨。技术面上，硅铁410合约日线KDJ指标自昨日死叉后继续下行；硅铁410合约日线MACD指标死叉
　　锰硅：现货市场方面，9月3日，锰硅各主产区报价主要在5850-5980元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标死叉；锰硅501合约日线MACD指标红柱连续两日有所收窄
　　后市展望：
　　硅铁：近期硅铁主力合约价格主要跟随黑色系的走势先涨后跌，但由于跌幅更为明显，因此在昨天，也就是9月3日，再度创下2020年12月2日以来新低6176元/吨。从硅铁自身的基本面情况来看，需求端，目前钢厂依然在大范围减产阶段，随着吨钢利润的修复，复产预期逐步增强，但需要注意的是，分品种来看，螺纹钢高炉、电炉的利润修复更为明显，而热卷由于基本面表现不佳，每生产一吨热卷依然亏损370元左右，因此，热卷厂的复产预期并不强烈，那么，主要应用于热卷的硅铁需求的回暖进程也会较为缓慢。供应端，上周硅铁企业开工率再度增长，创下年内新高，产量调头回升，处于年内平均水平，随着迎峰度夏阶段即将结束，同时大部分硅铁主产区依然有盈利，预计后期硅铁供应将有所增加。库存端应当是目前硅铁基本面较为利好的一个因素，上周硅铁生产企业库存再度减少至5.6万吨，钢厂的硅铁库存可用天数同样再度减少0.63天至14.6天，为年内次低。相对低位的硅铁库存将给价格带来一定的支撑。成本方面，各主产区生产成本持续下行，主要原因在于原料端兰炭、二氧化硅价格均持续回落，部分主产区的电价也有所下调，硅铁成本不断下移。总体来看，硅铁需求将逐步回暖，但其产量也有增长的预期，预计硅铁价格短期回落，而后随着热卷厂复产的来临，在需求回暖之下，硅铁价格将跟随黑色系再度反弹。
　　锰硅：近期锰硅价格同样跟随黑色系在短期反弹后再度回落，由于锰硅下游主要为螺纹钢，而近期螺纹钢基本面优于热卷，因此，在本次行情波动过程中，锰硅价格的表现要好于硅铁。从锰硅的自身基本面情况来看，随着螺纹钢利润的明显好转，近期螺纹复产增多，甚至有少部分热卷厂转产螺纹的情况出现，锰硅需求逐步修复。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续6周下滑，但锰硅企业的亏损情况明显缓解，尤其是内蒙古地区已接近盈亏平衡点，部分企业盈利增产，这可能会使得后续产量下行的空间受限。锰硅的库存压力依然很大，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中，这部分库存超过了75万吨，而现货市场库存持续增长至14.58万吨，目前9月合约持仓量仅5.1万手，约25-26万吨，对库存的消化量有限，高库存的压力预计仍将持续。成本端，锰矿价格继续下调，目前，南非矿已恢复至south 32事故发生前的水平，加蓬矿、澳矿价格同样持续走低，距离事故发生前的价格也只有8元/千吨度的距离，锰硅成本线持续下移。整体来看，锰硅基本面的弱势难以改变，只有等待库存逐步消化过后才可能迎来转机，即使黑色系在复产预期的背景下再度反弹，锰硅价格的上方空间也有限，中期来看，依然较为弱势。