供应端：全球范围来看，预计本年度产量同比有较大幅度增加。国内方面，新棉预计将于9月中旬陆续上市，较去年提前一周左右，目前来看，涨势良好，增产预期较强。
　　1. USDA8月报预计，2024/25年度全球棉花产量2561.2万吨，同比增加88.2万吨，增幅为3.6%，但较上月环比调减55.6万吨，降幅主要来自于美国。2.近期受干旱影响美棉产量占比逐渐增加，最新一周为43%，与去年同期基本持平（去年大幅减产），美棉优良率为40%，环比下降2个百分点，同比增加7个百分点；USDA8月报告环比调减2024/25年度美棉产量预期41.2万吨至328.9万吨。3.中国棉花协会最新调研结果显示，预计2024年我国新棉产量为605.2万吨，同比增加3%，2024年我国棉花增产可以确定，但是市场对增产的幅度仍有一定分歧，部分市场参与者认为增产幅度会更加乐观。
　　需求端：2024/25年度全球棉花主要消费国的棉花消费量预计均有不同幅度改善。近期我国棉纺产业链中下游需求有改善迹象，但程度及可持续性仍需等待时间验证，市场对“金九银十”传统需求旺季信心不足。
　　1. USDA8月报预计，2024/25年度全球棉花消费量为2530.2万吨，同比增加83.9万吨，涨幅为3.4%，较上月预计值环比下调21.8万吨，降幅主要来自于中国，环比调减21.8万吨至827.4万吨。2.7月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额935.7亿元，同比下降5.2%。服装类商品零售额660.1亿元，同比下降5.6%。3.截止8月30日当周，纱线综合负荷为50.7%，周环比增加0.86个百分点；纯棉纱厂负荷为46.84%，周环比上涨1.32个百分点。4.截止8月30日当周，短纤布综合负荷为52.12%，周环比上涨1.6个百分点；全棉坯布负荷为50.3%，周环比上涨1.8个百分点
　　进出口：滑准税配额落地，仅有加工配额20万吨，进口棉价格指数区间宽幅波动，服装及衣着附件出口当月值同比降幅扩大。
　　1.7月末，国家发改委发布关于2024年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额有关事项的公告，本次发放棉花进口滑准税配额数量为20万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。2.截止本月末，1%关税下进口棉价格指数:FCIndexM为14129元/吨，较上月环比上涨221元/吨，涨幅为1.59%；滑准税进口棉价格指数:FCIndexM为14708元/吨，较上月环比上涨149元/吨，涨幅为1.02%。3.截止2024年7月，我国纺织品及其服装出口当月值合计267.99亿美元；其中纺织纱线、织物及其制品出口金额当月值115.44亿美元，同比上涨3.5%；服装及衣着附件出口金额当月值152.55亿美元，同比下降4.42%。
　　库存端：当前产棉库存中性，从纺织企业角度来看，坯布端已经进入主动去库阶段，织厂开始补充原材料库存，产成品库存逐渐下降，关注去库进度。
　　1.截止7月末，我国棉花商业库存为277.82万吨，环比下降49.53万吨，同比增加45.07万吨；工业库存为80.7万吨，环比下降3.05万吨，同比上涨3.85万吨；合计为358.52万吨，环比下降52.58万吨，同比增加48.92万吨。2.截至8月30日当周，纱线综合库存为28.68天，周环比下降2.12天；短纤布综合库存为29.56天，周环比下降1.62天。3.截止8月30日当周，纺企棉花库存为29.02天，周环比下降0.52天，纺企棉纱库存为29.94天，周环比下降3.68天，织厂棉纱库存为8.54天，周环比上涨2.2天，全棉坯布库存为30.36天，周环比下降2.36天。