摘要
　　【行情复盘】
　　本周沪锡主力合约震荡偏弱，收于264110元/吨，周环比跌1.5%。
　　【重要资讯】
　　鲍威尔全球央行年会讲话偏多，9月降息预期升温。俄乌冲突再度升级。乘联会发布数据，8月1-25日，乘用车市场零售130.5万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长9%；乘用车新能源市场零售71.8万辆，同比去年8月同期增长48%，较上月同期增长18%。本周美元指数震荡上涨，外盘伦锡震荡走弱。
　　【市场逻辑】
　　基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅下降0.21%，上周五晚云锡发布公告即将开始停产检修，预计开工率短期将大幅下降。7月锡矿进口数据环比增加17.56%，同比下降51.2%，主因从非洲地区，主要为刚果（金）进口锡矿量环比持续增长。从缅甸进口量环比小幅回升，但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧张格局还将延续且趋紧。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，7月锡焊料企业开工率环比下降1.07个百分点，主因光伏行业订单不断萎缩，以及行业处于传统淡季的原因。8月第3周铅蓄电池企业开工率周环比下降0.1个百分点，时值传统淡季，铅蓄电池企业放假与恢复并存，整体开工水平变化并不大。库存方面，上期所库存微幅上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比上升。
　　【交易策略】
　　受美指影响沪锡盘面震荡偏弱。基本面目前矿端进口环比回升，精炼锡加工费暂时持平。目前矿端供应紧张依旧是供给端隐忧，且已在逐步传导至冶炼端，加之大厂检修，预计供应短期偏紧。上期所锡库存大幅上升。目前市场依然被宏观以及板块共振影响，且上行乏力，建议多单适量减仓。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。