2024年8月26日，财政部发布了7月财政数据。总体看，7月财政收支压力依然偏大，但广义支出边际改善，后续需关注专项债提速和可能的财政加码影响。具体点评如下：
　　 （1）一般预算收入同比下降1.9%，税收少增，非税高增
　　7月一般预算收入同比为-1.9%，较前值-2.6%有所上行。扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。前7个月累计同比为-2.6%，虽然较6月有所回暖，但距离全年3.3%的目标仍有一定差距。进度方面，1-7月收入完成全年进度的61%，略低于过去五年同期64%。分中央和地方看，7月中央收入同比-2.3%，地方收入同比由正转负至-1.5%，累计同比看，中央（-6.4%）地方（0.6%）收入延续分化态势。
　　结构上，非税收入依然是主要贡献项。7月非税收入当月同比大增14.6%，累计同比增长12%。在税收和土地市场承压的大背景下，地方积极盘活非税相关收入。
　　（2）企业税延续低位，消费税由正转负，进出口税表现更好
　　与非税收入的高增相比，7月税收同比仅为-4.0%，仍在低位运行，分税种看：
　　一是与企业经营状况密切相关的企业所得税、增值税仍在低位。7月企业所得税当月、累计同比分别为-4.9%、-5.4%；增值税分别为-2.8%、-5.2%。一方面有基数和政策翘尾减收影响，另一方面与7月工增回落、价格信号偏弱相印证，反映企业盈利依然偏弱。
　　二是个人所得税在基数效应下同比继续下行。个人所得税当月及累计同比分别为-4.6%（前值-4.0%）、-5.5%（前值-5.7%）。去年8月国务院印发《关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知》，决定提高3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人个人所得税专项附加扣除标准，这导致去年8月到今年7月个税同比的基数都偏高，后续增速可能会有所回升。
　　三是此前增长较快的消费税由正转负。7月消费税当月同比为-3.2%，较6月的4.5%明显下滑，累计同比（5.5%）仍处高位，可能主要受社会集团、限额以上零售拖累。
　　四是进出口税收保持增长。7月出口关税同比增长5.2%，进口环节税收同比增长8.3%。7月出口同比较前值有所下滑但仍处于高位，进口同比明显增长，带动相关税项企稳。此外7月出口退税同比下降16%，但该项目与财政收入相反，越低代表财政收入越多。
　　五是房地产相关税收表现分化。与地产交易环节更相关的契税（当月同比-10.1%）、土地增值税（-28.3%）增速偏低，而与集体单位保有房产更相关的房产税（20.8%）、城镇土地使用税（11.9%）、耕地占用税（42.9%）高增。
　　（3）一般预算支出小幅回升，基建支出维持韧性，科技支出明显加强
　　7月一般公共预算支出同比增长6.6%（前值-3.0%），累计同比2.5%（前值2%），全年目标为4%。其中，中央本级支出延续偏强，当月同比7.7%，地方财政支出亦由前值的-4.4%大幅提升至6.3%。进度方面，1-7月支出完成全年进度约54%，与近五年同期均值（56%）相差不多
　　从具体领域来看：
　　1）基建各项支出增速提升。其中，节能环保、农林水、交通运输当月同比分别由上月的负区间显著提升至16.6%、18.5%、18.5%。城乡社区事务单月同比转负至-0.3%，但累计同比（7.2%）仍有韧性。
　　2）民生类相对分化。当月同比降幅较大的是卫生（-10.5%）。社保就业维持平稳（5.1%）。教育分项明显回升，当月同比4.7%（前值-5.9%）。
　　3）其他项看，科技当月同比由-9.9%大幅提升至48%，累计同比转正至3.8%，与三中全会多次提及“科技”相呼应。文旅项亦边际回升，当月同比3.6%，前值-10.9%。债务付息支出同比1%。
　　总体看，随着一般国债和去年的增发国债陆续形成支出，7月一般预算支出呈现企稳回升之势，后续持续性主要看两方面：
　　一是税收能否企稳。目前税收大头企业增值税和所得税都偏弱，主要与企业盈利水平有关，短期回升的难度比较大。而三中全会提到增加政府预算管理范围、推进消费税征收环节后移并稳步下划地方、完善增值税留抵退税政策和抵扣链条等，共同指向带动税收企稳，进而支撑狭义财力，但需要时间推行。
　　二是年内是否有追加赤字的可能。今年国债发行节奏明显前置，截至8月23日，全年国债供给进度已近70%，明显快于2022（45%）、2023（38%）年同期。从全年预算看，四季度发行空间已较为有限。但鉴于专项债等受制于项目审核要求，狭义财政发力配合仍有一定必要。此外，今年地方化债压力不小，不少地区已经出现现金流周转压力，客观上也需要中央财政发力。结合财政部“小钱小气、大钱大方”等表述，后续仍有追加国债的可能，届时有望对狭义财政支出力度形成进一步支撑。
　　（4）政府性基金收入继续下行，土地收入拖累明显
　　7月，政府性基金预算收入当月同比为-33.6%（前值-32.4%），累计同比-18.5%（前值-15.3%），在低位继续下探。目前房企拿地意愿偏弱、部分地区仍在控制供地节奏。1-7月国有土地使用权出让收入累计同比-22.3%，连续五个月降幅走阔