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>> 中泰证券-中煤能源(601898)业绩符合预期,市值管理强化-240829
上传日期:   2024/8/30 大小:   417KB
格式:   pdf  共4页 来源:   中泰证券
评级:   买入 作者:   杜冲
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中煤能源于2024年8月23日发布2024年半年度报告:
  2024年上半年营业收入929.84亿元,同比减少14.97%;归母净利润97.88亿元,同比减少17.30%;扣非归母净利润96.56亿元,同比减少17.83%;基本每股收益0.74元,同比减少16.85%;加权平均ROE6.55%,同比减少2.08pct。
  2024Q2营业收入475.89亿元,同比减少5.20%,环比增长4.84%;归母净利润为48.18亿元,同比增长2.96%,环比减少3.04%;扣非归母净利润为47.64亿元,同比增长3.15%,环比减少2.63%。
  煤炭业务:Q2产销环比双增,煤价同比略降
  自产煤方面:2024上半年,实现自产煤产量6650.0万吨,同比下降0.9%;自产煤销量6619.0万吨,同比增加2.1%;单位价格584.0元/吨,同比下降6.4%;单位成本292.9元/吨,同比增加2.7%;单位毛利291.1元/吨,同比下降14.1%。2024Q2,实现自产煤产量3377.0万吨(同比下降0.1%,环比增加3.2%);自产煤销量3388.0万吨(同比增加5.0%,环比增加4.9%);单位价格570.6元/吨(同比下降1.3%,环比下降4.6%);单位成本294.7元/吨(同比下降1.1%,环比增加1.3%);单位毛利275.9元/吨(同比下降1.5%,环比下降10.1%)。
  动力煤方面:2024上半年,实现动力煤产量6082.0万吨,同比下降0.9%;动力煤销量6055.0万吨,同比增加2.4%;单位价格511.0元/吨,同比下降6.8%。2024Q2,实现动力煤产量3090.0万吨(同比增加0.1%,环比增加3.3%);动力煤销量3094.0万吨(同比增加5.5%,环比增加4.5%);单位价格508.1元/吨(同比下降2.2%,环比下降1.1%)。
  炼焦煤方面:2024上半年,实现炼焦煤产量568.0万吨,同比下降1.2%;炼焦煤销量564.0万吨,同比下降1.4%;单位价格1371.0元/吨,同比下降2.9%。2024Q2,实现炼焦煤产量287.0万吨(同比下降3.0%,环比增加2.1%);炼焦煤销量294.0万吨(同比下降0.7%,环比增加8.9%);单位价格1238.8元/吨(同比增加8.1%,环比下降18.2%)。
  煤化工业务:Q2价升本降,盈利同比改善显著
  甲醇方面:2024上半年,实现甲醇产量86.9万吨,同比下降9.9%;甲醇销量85.9万吨,同比下降11.5%;单位价格1773.0元/吨,同比增加0.2%;单位成本1705.0元/吨,同比下降13.6%;单位毛利68.0元/吨,同比增加133.5%。2024Q2,实现甲醇产量45.7万吨(同比下降1.9%,环比增加10.9%);甲醇销量46.3万吨(同比下降0.2%,环比增加16.9%);单位价格1856.8元/吨(同比增加9.1%,环比增加10.9%);单位成本1674.2元/吨(同比下降7.1%,环比下降3.8%);单位毛利182.6元/吨(同比增加284.1%,环比增加376.7%)。
  聚丙烯方面:2024上半年,聚丙烯销量39.3万吨,同比增加7.1%;单位价格7287.0元/吨,同比增加9.7%;单位成本5876.0元/吨,同比下降3.2%;单位毛利1411.0元/吨,同比增加147.5%。2024Q2,聚丙烯销量20.2万吨(同比增加8.6%,环比增加5.8%);单位价格7386.3元/吨(同比增加14.9%,环比增加2.8%);单位成本5869.4元/吨(同比下降1.0%,环比下降0.2%);单位毛利1516.9元/吨(同比增加201.7%,环比增加16.8%)。
  聚乙烯方面:2024上半年,聚乙烯销量36.7万吨,同比下降3.9%;单位价格6600.0元/吨,同比下降7.8%;单位成本5855.0元/吨,同比下降3.1%;单位毛利745.0元/吨,同比下降33.2%。2024Q2,聚乙烯销量18.5万吨(同比下降6.6%,环比增加1.6%);单位价格6700.3元/吨(同比下降5.1%,环比增加3.1%);单位成本5796.0元/吨(同比增加0.1%,环比下降2.0%);单位毛利904.4元/吨(同比下降28.9%,环比增加55.1%)。
  尿素方面:2024上半年,实现尿素产量101.9万吨,同比增加3.3%;尿素销量118.3万吨,同比下降1.3%;单位价格2167.0元/吨,同比下降12.8%;单位成本1470.0元/吨,同比下降12.9%;单位毛利697.0元/吨,同比下降12.4%。2024Q2,实现尿素产量54.4万吨(同比增加7.3%,环比增加14.5%);尿素销量63.2万吨(同比增加14.1%,环比增加14.7%);单位价格2106.0元/吨(同比下降4.8%,环比下降5.9%);单位成本1390.7元/吨(同比下降8.2%,环比下降10.9%);单位毛利715.3元/吨(同比增加2.6%,环比增加5.8%)。
  硝铵方面:2024上半年,实现硝铵产量28.0万吨,同比下降3.4%;硝铵销量28.1万吨,同比下降3.8%;单位价格2178.0元/吨,同比下降9.8%;单位成本1303.0元/吨,同比下降6.3%;单位毛利875.0元/吨,同比下降14.6%。2024Q2,实现硝铵产量15.0万吨(同比下降13.8%,环比增加15.4%);硝铵销量15.1万吨(同比下降11.7%,环比增加16.2%);单位价格2115.2元/吨(同比下降11.2%,环比下降6.0%);单位成本1120.5元/吨(同比下降24.6%,环比下降26.0%);单位毛利994.7元/吨(同比增加11.0%,环比增加35.1%)。
  坚持长期稳定分红,加强市值考核管理。中煤能源于2024年8月23日发布《2024年度"提质增效重回报"行动方案中期评估报告》,2024年上半年公司在已制定的2023年年度利润分配方案基础上,向全体股东分派回报股东特别分红15亿元,同时制定并实施2024年中期利润分配方案(现金分红金额29.36亿元,现金分红比例达到30%,每股派息0.221
 
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