事件：通用股份发布2024年中报，2024年上半年公司实现营收30.68亿元，同比增长36.91%；实现归母净利润2.87亿元，同比增长393.32%；实现扣非归母净利润2.76亿元，同比增长514.84%。2024Q2公司实现营收16.25亿元，同比增长36.32%，环比增长12.56%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长184.94%，环比下降12.48%；实现扣非归母净利润1.27亿元，同比增长188.87%，环比下降15.14%。
　　依托泰国、柬埔寨两大海外基地，自身轮胎产品出海持续进行。2024年上半年，全球轮胎行业总体运行平稳，国际贸易壁垒扰动、原材料成本及海运费的上涨对轮胎行业带来了一定挑战，但在海外高通胀、高利率环境下，高性价比的中国轮胎愈发受欧美消费者青睐，带动海外市场需求持续稳健增长。公司依托泰国、柬埔寨“海外双基地”布局优势，高性价比产品竞争优势不断提升，上半年轮胎产销量同比增长超50%；同时公司持续推进提质增效，实现盈利能力同比亦显著提升。
　　维持“增持”的投资评级。通用股份主要从事于轮胎产品的研发、生产和销售，以市场需求为导向，打造高性价比的轮胎产品，旗下拥有“千里马”、“赤兔马”、“TBBTIRES”、“GOODTRIP”、“黑马”等多个知名品牌。公司积极把握“国内国际双循环”发展机遇，响应“一带一路”倡议，建设中国、泰国、柬埔寨三大生产基地，优化资源配置。公司海外基地产销两旺的良好势头；柬埔寨工厂通过产能不断加速放量实现全面达产，刷新了行业速度。与此同时，为充分满足海外市场需求，公司泰国二期项目、柬埔寨二期项目、国内半钢胎技改项目、OTR技改项目陆续动工开建、投产释放，随着新项目的持续落地，将进一步提高公司国际化竞争力，成长空间充足。我们维持公司2024-2026年的eps分别为0.40、0.53、0.79元，维持“增持”的投资评级。
　　风险提示：原料价格波动风险，需求不及预期风险，新项目投产不及预期风险。