观点：现货方面，供给端，当前贸易环节整体库存仍高于去年同期水平，9月份贸易商或继续出货，叠加华北及东北新季玉米陆续少量上市，新疆新季玉米上市量增加，以及轮出粮补充供应，市场供应或相对宽松。替代品方面，小麦价格维持低位盘整，进口玉米持续拍卖继续补充市场粮源供应，小麦、进口玉米及大麦在饲料生产中的使用替代部分饲用玉米用量，拖累玉米价格。需求端，深加工检修季结束陆续开工，但加工利润持续处于亏损中，开工率及玉米需求增量不大；生猪存栏有望逐步增加，饲料需求提升，饲料企业对玉米存补库预期，但玉米采购心态或仍偏谨慎。预计9月份下游加工企业采购量或环比增加，需求或略有好转。库存方面，港口及饲料企业库存去化加速。综上，9月份上中旬产区陈玉米供应量下降，刚需及挺价心态或支撑陈玉米价格小幅反弹；下旬受新粮上市临近影响，陈粮价格向新粮价格靠拢，偏弱为主。期货方面，2411合约小幅贴水现货，或跟随现货先涨后跌、低位震荡为主，持续密切关注主产区天气及玉米生长情况。
　　策略：（1）现货企业：滚动补库为主；（2）期货投资者：短空或观望为主。
　　重要变量：天气，政策，猪瘟疫情，地缘局势。