事件：公司发布2024年半年度报告，2024年上半年，公司实现营收12.68亿元，同比增长7.12%；实现归母净利润1.52亿元，同比下降5.95%；实现扣非归母净利润1.49亿元，同比增长13.61%。其中Q2实现营收6.06亿元，同比增长5.08%；实现归母净利润0.61亿元，同比下降23.33%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比下降3.81%。
　　在手订单充足，“两机”业务迈上新台阶：公司累计开发完成555个品种，正在开发145个品种。燃气轮机领域，为多种型号燃气轮机开发热端产品并实现G/H级透平叶片技术突破。航空发动机领域，公司继续为C919、C929稳定供应高温合金叶片、机匣、轴承座等核心零部件并扩大与国际合作伙伴的关系与订单量。
　　核电业务订单加快交付、拓展全产业链：2024年8月，国常会又核准了11台核电机组，相关的核电设备、核能材料需求将在若干年内逐步释放，公司核能核电业务迎来高速发展。公司积极拓展核工业全产业链，继续向核工业后处理、核技术应用领域继续稳步推进。公司还积极参与先进堆、核聚变等新型领域，并在2024年一季度成立了合资公司，进行产业化研究。
　　抢抓低空经济新机遇，无人机有序进展：发动机整机，对YLWZ-190发动机进行了优化，并完成了YLWZ-300发动机的装配与试车。无人机方面，成功研发了600公斤起飞重量的无人机，并接近定型；1100公斤起飞重量的无人机也正在进行试飞。
　　投资建议：公司多方面前景广阔，迈向产业链高端。我们预计公司2024-2026年实现营业收入27.35/29.94/34.15亿元，归母净利润3.95/4.88/6.10亿元。对应PE分别为17.75/14.35/11.48倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：需求下滑风险；出口贸易风险；汇率波动风险；新业务不及预期风险