一周市场回顾：上证综指下跌，交运跑输大盘，下跌1.3%。2024.8.19-2024.8.23，交通运输指数(-1.3%)，同期上证综指（-0.9%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+2.2%）、高速公路（+1.7%）、港口（+0.0%）、快递（-0.3%）、铁路运输（-0.4%）、航运（-1.9%）、航空运输（-2.3%）、跨境物流（-3.4%）、仓储物流（-3.6%）、公路货运（-4.1%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：2024年8月23日，SCFI指数收于3097.63点，环比前一期（2024.8.16）-5.6%；2024年8月23日，BDI收于1762点，环比前一周+4.2%；BDTI日度指数收于920点，环比前一周（2024.8.16）-1.7%；BCTI日度指数收于652点，环比前一周+4.3%。
　　近期热点：广东发布智慧公路标准体系；航运：共享信息近500条，长江四川段海事信用信息率先接入“信用中国”平台；快递：江苏普货运输十项改革措施惠及百万从业者。
　　投资策略：
　　航空：今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为暑运旺季等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。
　　快递：5月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.25元/-6.56%（同比变动不含丰网）、2.03元/-16.80%、2.23元/-3.89%和2.01元/-9.05%。3家通达系快递公司的单票收入环比分别变动-0.02元、-0.07元和-0.04元，其单票收入同比环比均有所下滑。
　　航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
　　公路：2024年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
　　投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。