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　　①2024年8月25日晚内蒙古某铝厂500KA电解槽短路口发生爆炸，3台电解铝槽生产受影响，企业及时处理,最新消息反馈,企业受影响电解槽已经于今日下午恢复生产，对产量影响较小。
　　②据sMMx获悉，近日，四川省内持续高温，民用电力增速较大,为应对电力超负荷情况，省内多个行业被要求错峰生产。据SMm调研了解,省内电解铝目前暂无出现实质性减产的情况，截止目前省内电解铝运行总产能94.5万吨左右。据企业反馈，如果电力供应持续紧张，部分电解铝企业需在用电高峰期限电5-10%。
　　氧化铝&电解铝
　　1)上游:山西个别矿和河南洞采矿已经复产，但因山西多数矿和河南露天矿仍保持停产、贵州部分铝土矿仍存生产阻力,或使国内铝土矿难改供给偏紧状态而价格趋涨,促中国企业积极寻求进口铝土矿,但几内亚7-8月雨季或影响国内铝土矿8-10月进口量，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格持稳或上涨，但是年底几内亚铝土矿进口量或环比增加、采暖季氧化铝厂环保检修或需求下降、印尼计划重新审视铝土矿出口禁令;中国氧化铝产能开工率较.上周持平，蠱加重庆九龙万博新材料60万吨氧化铝扩建产能已经投产并将陆续释放产量，内蒙古康鸿新材料600万吨氧化铝产能中50万吨已经投产并将于8月中旬启动第二条50万吨产线，广西华异二期200万.吨氧化铝产能或于12月投产100万吨，或使中国氧化铝8月生产量环比增加而供需趋平衡,山西国产和进口铝土矿的氧化铝生产成本分别为2950和3150元/吨左右，但因美国铝业在西澳且产能为220万吨的Kwinana氧化铝厂已于6月1日正式停止投料，力拓旗下Gladstone氧化铝厂因昆士兰天然气管道破裂而持续影响生产但24年底天然气供给或恢复正常，叠加国内氧化铝进口处于亏损状态，或使国内氧化铝8月进口量环比下降;海外对再生铝需求预期增长促部分复化锭和破碎废铝流入印度等国家，中国废铝8月生产量(进口量)或环比减少(增加)，铝价企稳促废铝和复化锭持货商出货意愿升高但难改供给偏紧状态，再生铝合金和压铸厂等利废企业虽面临新增订单下滑和生产利润转负及税负成本增加但担忧铝价上涨而补库积极性好转;内蒙古华云三期42万吨电解铝产能已投产17万吨剩余25万吨未来投产，四川启明星铝业12.5万吨电解铝产能预计8月技改结束逐步复产，新西兰Tiwai Point电解铝厂34.5万吨产能因电力短缺或生产量减少12.5万吨，印尼华青铝业二期50万吨电解铝项目或于24年四季度投产并增大对华出口量，或使国内电解铝8月生产与进口量环比增加，国内电解铝理论加权平均完全成本为17700元/吨左右，但需警惕四川电解铝运行产能94.5万吨因高温天气限电5-10%而出现减产,洛阳伊川豫港龙泉铝业20万吨电解铝产能转移至内蒙古赤峰东山铝业并或于25年6月投产;进口窗口关闭或限制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周减少;中国主要消费地铝锭出库量较上周减少，中国电解铝社会库存量较上周增加;伦金所电解铝库存量较昨日减少;以上说明国内铝锭和铝棒社会总库存量难降使持货商积极出货。
　　2)下游:国内铝棒下游刚需采购为主使现货成交有所好转，使中国铝棒龙头企业产能开工率较上周升高，中国主流消费地铝棒出库量较上周增加，中国各地区铝棒库存量较上周减少;传统消费旺季临近引导下游补库需求预期，使中国铝下游龙头加工企业产能开工率较上周升高，其中再生铝合金(传统消费旺季临近使华东企业订单略有恢复，但铝价走高使下游刚需或分批采购为主，废铝流通货源仍显偏紧)产能开工率较上周升高;铝线缆(特高压输电项目提货需求使龙头在手订单充足且交货紧张而排满至10月且原料库存处于低位,仅有各省网零星订单落地或招标，铝价走高和集中补货使终端架空线订单匹配放缓而刚需采购减弱)、铝型材(建筑型材订单量仍未好转，传统消费旺季临近使光伏与汽车逐步起量采购，促工业型材企业正常接单生产，光伏边框加工费过低致生产亏损时有出现)、铝板带(传统消费旺季临近引导部分产品需求回升，部分下游看涨情绪使提货积极性升高)、铝箔(包装箔和空调箔等需求仍未明显好转，但铝价走高刺激下游提货积极性，传统消费旺季来临后或有改善)、原生铝合金(原生铝合金企业为维持市场份额和完成铝水合金化比例任务而维持原有生产节奏，下游需求疲弱致提货积极性未改善)产能开工率较上周持平。以上说明国内电解铝下游接货谨慎致现货成交清淡。
　　[交易策略]
　　因此，晋多数和豫露天矿仍未复采及几内亚雨季影响发运推升进口与国产铝土矿价格,但因个别洞采矿复产和进口铝土矿补充引导氧化铝新增或停产产能投复产,或使氧化铝价格有所调整，建议投资者暂时观望，关注3500-3700附近支撑位及4200- 4500附近压力位，(观点评分: 0)
　　市场修正对美联储的激进降息预期，国内铝锭和铝棒总库存量难见趋降,或使沪铝价格有所调整,建议投资者暂时观望，关注18700-19000附近支撑位及20100-20200附近压力位。(观点评分: 0)