宏观股市信息：
　　1)中证协正就修改《首次公开发行证券网下投资者管理规则》向行业征求意见。
　　2)美联储9月降息25个基点的概率为75%，降息50个基点的概率为25%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为54.7%，累计降息75个基点的概率为38.5%，累计降息100个基点的概率为6.8%。
　　股指盘面回顾：
　　1)盘面追踪：上个交易日，A股延续走低。在本周冲高回落的背景下，昨天四大指数小幅低开，随即盘面空方力量转强，各指数陆续呈现震荡下跌走势。午后，大盘情绪继续偏弱，尾盘加速下挫，上证指数维持2900点之下窄幅运行。四大指数中，上证50收涨0.09%，沪深300收跌0.26%，中证500收跌1.17%，中证1000收跌1.24%。板块方面，昨日电力、银行等涨幅靠前，教育、日用化工等落后，个股赚钱效应较差。
　　2)技术追踪：上证指数3000点、沪深300指数3500点政策底再度跌破，短期大盘2900收复情况较差，仅看技术面压力仍大。
　　3)资金流向：A股成交金额继续缩窄，昨日维持在5000亿元级别上方，量能配合情况不佳。
　　核心逻辑小结：
　　综合来看，近期外围股市多数反弹但A股反应平平，长期估值洼地的特征令A股在面临全球流动性拐点之际价格波动相对较低。短期，国内基本面难有超预期改善，年内可能出现的“拔估值”行情更多需要依赖全球风险偏好的共振，这一点上美联储降息窗口或许是个机会。具体到资产，过去两年间传统周期理论的失效令大类资产两级分化现象严重，伴随着海内外政治周期拐点的临近，部分资金在高低估值切换的逻辑上开始出现抢跑动作，预计8月股指期权隐含波动率中枢将跟随抬升。期指方面，美国经济软着陆是支撑国际权益市场上行的一大要素，在这一靴子落地之前，外资将继续交易不确定性，对A股的买入需求不强，内资以中长线配置需求托底为主，期指维持磨底等待。
　　操作建议：期货操作上，“多IF空IM”组合进入筑顶阶段，IF主力合约3500点下方单边多单可介入，注意设置止盈止损。期权操作上，近期股指期权波动率冲高回落，本周沪深300当月平值附近IV停留在12-13%一线。操作上，隐历差缺口收窄后预计本轮波动率下降进入尾声，接下去买方短线胜率将有所提高，但仍不建议长期持有。