盘面回顾
　　周四贵金属市场整体回调，投资者在本周五全球央行年会鲍威尔讲话前保持谨慎，而昨晚公布的美国周度初请失业金人数及美国制造业PMI数据仍显示美国经济就业放缓。周边资产看，周四美指反弹，10Y美债收益率收高，欧美股市调整，VIX指数走高，比特币震荡，南华有色金属指数回调，原油止跌回暖，最终COMEX黄金2412合约收报2520.6美元/盎司-1.06%；美白银2409合约收报于28.995美元/盎司，-1.83%。SHFE黄金2410主力合约收报574.46元/克，-0.24%；SHFE白银2412合约收报7512元/千克，-0.66%。
　　关注焦点
　　美国7月成屋销售总数年化395万户，好于预期，前值亦上修，反映随着房贷利率回落需求改善。美联储柯林斯表示，当前时机似乎适合开始放松货币政策。数据方面：主要关注周四晚美国标普PMI及地产销售数据，以及初请失业金人数，事件方面：周五晚间22:00，鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上就经济前景发表讲话。
　　加息预期与基金持仓
　　根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率75%，降息50BP概率降至25%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周四SPDR黄金ETF持仓增加1.15吨至857.85吨；iShares白银ETF持仓减少46.83吨至14491.92吨。
　　南华观点
　　中长线维持看多，短线看在持续上涨后，分歧有所加大，不宜追涨，警惕多头回补压力，可等待回调分步布多机会。后期事件上关注周五全球央行年会，9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。