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　　新型电力系统深度报告：新型配网+分布式——如何做好分布式新能源的消纳
　　投资分析意见：新一轮的配网建设，重点将在提升配电网对分布式新能源的接入能力，改造升级的重点一在新增相应的变配电容量，为分布式提供上网通道，二在保障电网的稳定可靠运行，须配建SVG/储能/保护/调度等新型调控设备。建议关注三条主线：一是含配量，关注许继电气、东方电子、积成电子；二是非晶变，关注云路股份、国网英大;三是构网型，关注国电南瑞、四方股份、南网科技、新风光、禾望电气等。
　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）电网投资不及预期的风险；3）分布式装机持续下滑的风险。
　　(联系人：朱栋)
　　华海清科（688120.SH）深度：国产CMP设备企业，平台化战略布局
　　首次覆盖，给予“增持”评级。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为10.09/13.03/16.06亿元，当前股价（2024/8/23）对应的PE分别为30/23/18倍。公司PE低于可比公司平均水平，给予“增持”评级。
　　风险提示：下游晶圆厂扩产不及预期的风险、新产品以及新服务的市场开拓不及预期的风险、技术创新风险。。
　　(联系人：王珂/刘建伟/张婧玮)
　　华夏航空（002928.SZ）深度报告——经营改善迎来业绩拐点，支线补贴新政助推新成长
　　投资分析意见：我们预测华夏航空2024-2026年归母净利润分别为4.03/7.16/11.91亿元，2024至2026年对应PE分别为19x/10x/6x。考虑2024年整体仍为民航恢复期，预计航空公司将在2025年实现正常运营。我们以2025年盈利预测作为估值基础，当前华夏航空、春秋航空、吉祥航空PE（2025E）普遍大幅低于历史中枢。考虑2025年春秋航空和吉祥航空的行业一致预期PE均值为11x以及华夏航空估值溢价，给予公司2025年合理PE 13x。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下滑，需求恢复不及预期；航空油价、汇率向不利方向变化；航空安全事故风险；补贴政策发生变化。
　　(联系人：郑逸欢)